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昨日，在长期债券的带动下，债市一扫上周的“疲态”，国债指数发力再创新高。上证国债指数以106.72点开盘，早盘稍作调整后便开始上扬，最终报收于107.08点，上涨0.35%。全日成交金额为17.07亿元，与上一交易日基本持平。
除000696券外，其余品种均出现上涨。其中长期品种010107券、010213券、010303券和010505券等品种表现最为抢眼，涨幅分别达到1.07%、1.05%、1.08%和1.31%。笔者认为，
就成交量来讲，中短期品种成交量高于长期品种，主要是因为短期品种收益率过低，投资者抛售的意愿相对强烈。
企债指数昨日也小幅上扬，以112.18点开盘，盘中震荡扬升，最终报收于112.41点，上涨0.21%。
消息面上，经国务院批准，人民银行日前发布公告称，自2005年7月21日起，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。笔者认为，此次人民币的升值将在短期内助涨债市。
首先，由于人民币升值的幅度只有2%，在短期内，将不会对海外热钱形成较大的影响，不会使大量游资在获利后抽身而去。其次，升值将进一步巩固宏观调控所取得的成效，大宗进口原材料价格稍有下降将有助于CPI的稳定，从而降低再次升息的可能性。还有，资金面仍将保持宽松状态，货币市场的收益率将持续下滑。
但从中长期看，宏观政策面、海外热钱的流向和资金面状况等因素都将影响债市的走向。而且，前期债市涨幅过大，所面临的回调压力也越发明显。
作者：刘藉仁 特约撰稿
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