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范剑平
我国贸易巨额顺差隐藏风险
国家信息中心经济预测部主任范剑平认为，虽然所有的数据都显示，经济正在健康稳定地运行，然而，一种暗藏的风险让我们不得不倾心关注，这就是巨额贸易顺差。
上个月，我国贸易顺差达97亿美元，在我国历史上排在第三位。在过去的一年里，我国贸易顺差累计已达790亿美元。甚至有研究机构预计，今年我国贸易顺差将扩大至1000亿美元。贸易顺差持续扩大，导致投资增长率居高不下，外汇储备超常增长，同时也使贸易摩擦日益加剧。
今年二季度，固定资产投资同比增速略高于一季度，主要原因是去年一季度的基数较高、二季度的较低。扣除基数的因素，两个季度增长还是比较平稳的。即便如此，投资的增速依然偏高，由于过去一年里信贷一直偏紧，如此高的投资增速只能用汇率低估所造成的实际货币环境宽松来解释。
贸易摩擦集中在欧美。目前，欧盟正在针对更多的中国商品进行反倾销调查；在美国，一个名为Ｓｃｈｕｍｅｒ的议案正蓄势待发，这个议案建议，对中国出口到美国的商品全面征收27．5％的高额关税。
与贸易摩擦同样关键的难题是，大规模的外汇干预越来越难。因为贸易与资本项目顺差带来的货币投放不断增长，对冲这些货币投放发行的票据规模迅速上升。从去年10月份开始，央行票据规模占ＧＤＰ的比例呈加速上扬之势，目前，这个比例已高达13％。但这个规模还能膨胀到多大，值得关注。有专家提醒说，如果这种局面持续下去，国内货币失控的风险将扩大，特别是对于资本市场深度不够的中国，这个风险更大。
所有这些风险的源头都指向汇率。
周天勇：密切关注境外游资
中共中央党校经济学教授周天勇接受记者采访时表示，人民币升值之后，应该密切关注的一是境外游资对于人民币的炒作，尤其要关注房地产领域、国际贷款、投资基金等等；二是一定要坚持微调策略，不能急进；最后就是要关注出口、银行体系等等的监测数据。
周天勇认为，此次调整是微调，既会带来正面影响也难以避免负面影响。从正面来看，这标志着人民币汇率向市场机制迈了一步。从负面看，首先会对我国的出口、就业等造成不可避免的影响，其次是一些不确定的影响，其中包括一些赌人民币升值的境外投机资本所可能带来的影响，还有就是可能会对我们的银行体系、货币体系有所影响。
他表示，假使真的按照所谓的时间表升值，就会给那些赌人民币升值的境外投机资本以可乘之机。
陈东琪关注四个方面短期问题
国家发改委宏观研究院经济研究所所长陈东琪表示，宏观调控中需要进一步注意短期和长期问题。从短期问题看，需要关注四个方面的问题。
一是采取灵活有弹性的货币政策措施。关注Ｍ1、Ｍ2和信贷增长规模变化，表明经济保持平稳增长的势头。6月份的Ｍ2已经达到15．7％，而前几个月在15％以下，因此，货币政策要保持较好的弹性，最好实现15％左右。
二是电力紧张比较突出。煤电油运紧张的局面主要体现在电力方面，上半年，煤炭开采及洗选业投资比去年同期增长81．7％，石油和天然气开采增长36．2％，电力、燃气及水的生产和供应业增长35．9％，铁路建设增长48．0％。表明上半年投资是围绕着如何缓解煤电油运紧张的矛盾，采取了很好的政策安排。由于投资提供的能源供给需要过程，因此，短期内电力紧张比较突出。
三是物价ＣＰＩ要防止下降过快。ＣＰＩ保持较好势头，全年控制在3％以内是可以预期的。去年要防止通货膨胀加快的势头，但今年下半年和明年要防止物价下降过快，物价上涨过快不好，易引发通货膨胀，物价下降太快也不好，强化通货紧缩的预期。在政策操作上保持3％左右是比较理想的，ＣＰＩ保持在1％——5％之间，中轴水平在3％区间是比较理想的。
四是在经济温和调整时期要防止下半年和明年经济出现滑坡。从总量指标看，要防止过快领域的加速度，局部过热变成总量过热，又要防止地方投资出其不意地反弹。
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