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行业低谷期的发展与恒生的对策：行业低谷期往往也是机遇期，是甩开对手强化自己竞争地位和核心竞争力的最好时机；行业低谷期必须对可能的发展机会加倍敏感；低谷之后是波峰，是自然规律。
中国金融IT行业的发展与恒生的机会：中国金融IT产业仍然是座大金矿，2006年中国将迎来金融行业全面开放年只要我们坚持，挺过黎明前的黑暗，市场复苏，公司定将获得最
大收获。
股权分置改革对恒生的意义：拥有股权分置改革的试点机会，这是恒生电子的一个重要历史机遇，必将为公司发展奠定良好的制度基础，同时带来三大机会。
在逆境中学会飞翔
如何在行业低谷期求发展？恒生电子董事长黄大成说，在行业低谷期，必须对可能的发展机会加倍敏感。
2003年股市经历由盛而衰的拐点，证券全行业亏损引发了中国各金融信息软件公司主营业务下滑。恒生电子在这个大行业环境下，没有坐等行业走出低谷，而是敏锐的抓住了资本市场基金发展机遇，大力拓展基金业务市场。
随着基金业务运营系统全系列产品的研制开发成功，恒生电子推出基金行业和资产管理行业和业务系统整体解决方案，并南方、华安、华夏以及社保基金等国内基金企业签下了大单，同时与上投摩根富林明、友邦华泰和国海富兰等合资基金公司签定了IT系统集成项目总包合同，恒生电子在基金业务的市场占有率始终遥遥领先于其他竞争对手。
依靠不断的创新与对机遇的把握，帮助恒生电子遏制了证券全行业亏损导致的公司主营业务快速下滑，数据显示：处于同行业的香港创业板上市的新利公司2003年亏损逾3100万元，2004年继续亏损230万元人民币。金证股份2004年净利润也从2003年的3235万元骤减至394万元。而恒生电子2003年净利润为3724万元，2004年为2260万元，在同行业中依然处于领先地位，实属不易，这既得利于其在证券行业的强力竞争地位，更是因为其在基金，以及银行、交通、安防等领域有较多收获的原因，特别是基金业务正处于一个良好的发展期。
掘金中国金融IT产业
对于中国金融IT产业的发展与恒生的机会这一命题，恒生电子该如何破题？无巧不成书，记者采访时，黄大成也正看一封小股民来信，信是一位姓张上海股民写给董秘刘翔的。张先生说恒生电子的股权分置改革的方案，自己及周围的散户朋友相对还是认可的，股权激励机制也充分体现出民营企业机制灵活。但是，他现在最关心的问题有二，一是公司的核心竞争力和业绩成长性，公司在新的业务发展及市场拓展方面有何新的措施？二是实现股权分置改革后，公司在资本运作及购并重组方面有何打算？对于这封股民来信，黄大成董事长非常重视，他决定利用与上证报交流的机会与股东进行公开交流。
黄大成认为，中国金融IT产业依然是座值得开垦的金矿，即使现在是处于一个行业的低谷时期。恒生电子曾经抓住中国金融服务电子化初期的发展机遇，掘取了第一桶金。从无到有，从小到大，公司主业曾经连续多年快速增长。其后，中国金融IT产业遭遇了证券市场持续低迷行情和行业低谷期，恒生电子亦不例外。但是经过低谷期的大浪淘沙，将会有一批竞争力差的竞争对手被淘汰，恒生电子的核心竞争力在与竞争对手较量中大大增强，这实际上已经体现出来。行业低谷期，往往也是机遇期，机遇不但体现在低谷之后是波峰的自然规律，机遇也体现在低谷期是强化自己竞争地位和核心竞争力的最好时机，是强者恒强的规律的关键体现期。
黄大成说，2004年以来，公司进一步确立了大金融业务的战略地位。目前首先是要抓住证券行业从低谷走向复苏的新机遇。2004年，中国证监会日前发布了《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》，根据《通知》优质券商可申请试点资格并开展业务模式创新。而获得创新试点券商资格之后，为改善赢利模式，符合创新要求，又开始了新一轮的IT投资，降低运营成本和运营风险的集中交易改造和保证金改革将是证券公司的投资重点。而未来，商业银行获准设立基金管理公司，以及保险资金直接入市，也将为基金IT产业带来巨大的商机。
而真正的机遇与挑战也许将来自于中国金融行业的开放，2006年是中国金融行业全面开放年，外资金融机构为了迅速而低成本占领中国市场，必然选择采用IT手段进行扩张，而为了提高竞争力，国内的银行、保险公司和证券机构都将加大在IT领域的投资，当然此时，服务于外资金融机构的跨国IT公司也将跟随而至，但经过中国股市高峰和低谷洗礼，他坚信具有大量承接中外合资金融企业业务经验的恒生电子已初具参与国际竞争的实力。贵在坚持，恒生电子只要能挺过黎明前的黑暗，一旦市场复苏，定将获得最大收获。
抓住历史机遇，迎接发展挑战
机会永远属于有准备之人，黄大成认为，这次企业股权分置改革是恒生电子的一个历史机遇，将会为公司发展奠定良好的制度基础，并带来三大机会。
一是低成本扩张的机会。如果本次股权分置改革成功，公司将能够有机会实现在资本市场上的先发优势，届时将有机会开展类似换股收购，定向募集等创新手段开展低成本扩展及对外合作，为公司的扩张打下制度基础。
二是与国际企业资本合作的机会。真正的机遇与挑战将是国内金融业的全面开放之后。而随之而来的会是与服务于外资金融机构的跨国IT公司之间的竞争与合作。全流通的股权架构将更有利于与国外企业之间开展资本合作。据了解，已有国外知名跨国IT企业找上门来与恒生电子交流双方在业务和资本方面合作的可能。
三是吸引人才的机会。本次股改方案中的股权激励计划，不仅是实质上进一步对流通股东让利，而且在全流通环境下完善了公司治理机制，大大增强公司员工的凝聚力和创造力，为公司的未来的发展做好制度铺垫。作为头脑密集型的技术型软件公司，将极大的有利于公司核心团队稳定，同时有利于招贤纳才，有利于吸引更多的行业人才的加盟。据悉，恒生电子新近引进了一位新公司副总裁，林剑辉先生为原ArctelGroup、圣立资讯和光宝电脑的中国区总经理，这将助于开拓新的业务思路，打破原有的运营模式，整合公司内外的资源，推动公司从独立软件提供商向整体解决方案提供商的转型。
我相信，恒生电子本次的股权分置改革方案是多赢的方案，黄大成说。恒生电子本次股权分置改革方案推出的流通股每10股获送4股的对价方案＋400万股的员工激励机制，充分体现了知识密集型的软件开发企业的特点和非流通股东对流通股东的让利。
7月26日至8月1日恒生电子股权分置方案将开始网络投票表决，8月1日，现场股东大会表决。黄大成希望流通股股东和非流通股东都能一如既往地关注和支持恒生电子的发展，希望所有股东都能积极参与投票表决。哪怕只是1手，对公司都是至关重要的，都是对公司的宝贵支持。
作者：江燕
（来源：上海证券报）
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