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作者：萧博
前期回顾
在14360元价位建立的多单头寸，上周仍然持有10%左右的原始资本金，其变更的动态止赢点为14420元。当时的策略为：如市场有效持稳在14580元以上，加码跟进多单，否则观
望为宜。而周一最低至14350元，全日报收14395元，最高14545元，执行原先的14420元止赢点，上周在赢利29%的基础上，剩余10%的资金部分回报仅在5%以内。整体上，7月初至中旬该波上扬行情利润回报在31%左右，不过本周的下跌行情没有参与。下周具体操作请参看投资简表。
后市热点
棉花 大跌创新低
本周棉花延续上周的跌势，连续暴跌创出了5月份调整以来的新低，市场疲弱不堪。主力合约CF510最低下探到13840元/吨，收于14045元/吨，较上周大跌475元/吨。分析原因，本轮下跌主要是受到短期内利空因素集中释放的影响。第一，纺织品贸易摩擦不断升级；第二，USDA本月数据报告大幅调高下年度全球棉花库存。上调最主要的国家是中国和印度，分别较上月预测调增11万吨和27万吨，尤其对中国下年度期初库存大幅上调59万吨，达到221万吨。第三，人民币汇率升值。第四，新年度我国棉花上市时间将提早。技术上CF510下破了近期的整理平台，表明市场处于二次探底之中，5月份以来的调整就中线而言底部尚未探明，但就短线而言由于人民币升值的利空已得到消化，加之周五在低位拉出大阳线，下周有强劲反弹的要求。操作建议：主力棉花CF510自5月见顶以来，时间上调整了12周、空间上下跌了2060元/吨，相对于上半年2500元/吨的上涨调整有大致到位的可能；另外国内棉花现货价已升到13600元/吨，从而封杀了期棉的下跌空间。综合来看，大跌之后有企稳回升的可能，操作上下周初可逢低做多，目标位可看高到14230元/吨一线。
期铜 周末全线飘红
国内沪铜周五盘初受人民币升值影响大幅跳空低开，但很快企稳回升，较大数量的短期投机性空头获利平仓推高期价，整体呈现低开高走之势，收市全线飘红。人民币升值消息的利空出尽后，场内人心逐渐回稳，而且由于人民币升值幅度低于预期，期铜价格节节攀升。人民币虽然升值，但LME期铜似乎没有受到太多影响，目前供应问题仍然是LME期铜的主要问题，全球三大交易所总库存报：74163吨，继续处于31年低位，全球铜供给紧张会继续对价格提供支撑。技术上，LME三月铜周K线图本周收带上下影线的小阳线，日K线图上收带上下影线的小阴线，均线系统都保持良好上升态势。国内周K线图上收一带下影线的小阳线，日K线图上收以大阳线，均线系统也都保持良好上升态势。基本面除了伦敦再次发生爆炸，其他因素都趋于利多。短期期价继续走高的可能性非常大。但人民币对铜价的长期影响仍然有很多在人民币升值利空明朗后，压制价格的最后不确定性因素消除，沪铜补涨意愿更强。操作建议：多头可以积极介入，上方空间较大，相反空头应考虑短期风险，及时离场规避。(观宇/编制)（来源：金羊网）
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