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7月21日，上海B股综合指数再创5年历史新低50.32点，这次下跌是7月15日暴跌的延续。
从股市的整体趋势来看，上海B股指数被大量业绩不佳个股拖累，行情中线止跌有一定难度。而深圳B股市场虽已完成了垃圾股边缘化运动，但又发生了新的问题。一批被炒高的蓝筹股由于行业拐点出现，或股价涨幅远远超过了业绩增长幅度，有下跌的危险。这批蓝筹
股是带很大权重的股票，它们一旦下跌对指数负面影响非常巨大，不得不防。
而B股市场目前正在慢慢丧失着它的投资优势。首先，B股投资者向来都是免收红利税的，可最近财政部颁文免去A股投资者一半的红利税，令B股优势减少；其次，B股市场最大的优势在于股价便宜。而股权分置改革B股投资者是否能获得对价是不确定因素，若无对价补偿，则低价优势也被抹去，会用下跌来跌出A股的对价空间；最后，B股市场只对境内居民开放，而未对境内机构开放，比A股的投机价值减少。而A股对境外机构开放，使境外机构有更多的中国企业可选择，令本身没多少公司可投资的B股市场黯然失色。
综上所述，B股市场是一个被深度边缘化的市场，政策对B股的定位始终沉默是该市场不断阴跌的根本性原因。在没有新政策出台，A股大盘没有转牛的背景下，两地B股指数依然不容乐观。除少数个股，如深圳B股市场的粤照明B，每年可拿到高于国债的红利，值得长期投资外，大部分B股只能快进快出，寻找超跌反弹的投机机会。
《国际金融报》 (2005年07月22日 第三版)
作者：本报特约作者 郑旻 发自上海
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