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虽然股权分置问题所带来的不确定性是当前市场低迷的主要原因，但缺乏足够的优质公司亦在一定程度上促成了场外资金的进一步观望态势
笔者认为，短期内大盘颓势很难扭转，千点大关将再度面临考验
上周跌幅前10名的股票中，基金重仓股占据了5席，占50％。这个比例与此前笔者每周
的统计情况相比有显著增多，显示在个别股票上，基金主动性做空还是比较明显的。
仔细分析上市公司基本面可以发现，基金做空主要集中在以下几类股票中：(1)业绩预告不理想。如锦州石化，普丰证券投资基金、光大保德信量化核心证券投资基金以及博时裕富证券投资基金分别是其前三大流通股股东，因公告今年1至6月将出现大幅亏损，亏损金额达6亿元左右而遭到基金的猛烈抛售，在上周大跌26.94％的基础上，昨日跌幅继续超过7％。类似的业绩报忧的基金重仓股如吉林化工、石炼化、梅雁股份等也难以逃脱基金主动性做空的命运，在上周大跌的基础上，昨日走势依然未见起色。
（2）基本面出现变动的公司。如QFII和基金重仓持有的金鹰股份，虽然上市公司本身基本面没有出现异常，但是其出资75万美元设立的子公司舟山康达绢纺公司从6月1日起终止经营，并按有关规定进行清算，截至4月20日账面亏损已达803万元。子公司的亏损，势必影响到上市公司的经营业绩，QFII和基金的抛售也就不难理解了。该股上周累计跌幅达14.8％，昨日继续大跌3.05％。可见，公司盈利能力的减弱导致机构大规模调仓所释放出来的能量，正逐渐成为近期空方的主要动力来源，根据半年报业绩预告的情况看，上市公司业绩压力短期内还有待于进一步消化。
综合而言，虽然股权分置问题所带来的不确定性是当前市场低迷的主要原因，但缺乏足够的优质公司亦在一定程度上促成了场外资金的进一步观望态势。
昨日盘口业绩预告相对理想的商业零售企业以及大盘蓝筹股所表现出来的良好抗跌能力，正是在一个侧面反映了并不是所有的股票都没有资金关注，现实的问题是少数的优质公司又怎能抵挡得了大多数缺乏业绩支撑股票的股价下跌呢？
笔者认为，短期内大盘颓势很难扭转，千点大关将再度面临考验。
《国际金融报》 (2005年07月19日 第六版)
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