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商报讯（记者苗燕）昨天，沪深交易所推出了《权证管理暂行办法》，为权证正式登上历史舞台提供了政策依据。但目前来看，权证的应用仍然相对谨慎，而交易所的有关负责人也提示：权证风险较高，投资者需谨防三大风险。风险一：权证期满后价值可能为零
权证作为一种期权，存在一定的存续期及时效性。权证的持有者应在权证规定的行权日或行权期间内，按行权价格对持有的权证行权。否则，一旦权证到期，就像过期的火车票
一样，将变得没有任何价值。风险二：权证交易价格波动幅度大
权证是一种高杠杆性的产品，尽管其价格只是正股价格的几分之一，但是权证价格的波动幅度非常剧烈。例如某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。第二天，标的股票大跌至跌停价9元，如果权证也跌停，按规定，Ｔ日权证的跌停价格为2－10－9×125％＝0．75元。可以看到一天内正股下跌10％，而权证下跌（2－0．75）／2＝62．5％，跌幅比股票大得多。当然，另一方面，权证上涨时的幅度也可能比股票大。风险三：权证到期可能无法履约
从法律关系的角度讲，权证实际上是发行人和持有人间的一种合同关系。虽然交易所对权证发行设定了一些条件，但发行人在到期日还是可能因各种原因而无法向权证持有人给付约定的证券或现金，导致权证的持有人无法行权。这种情况属于发行人的违约，权证持有人可以根据权证发行说明书和上市公告书的约定，追究权证发行人的违约责任。但业内律师担心由此可能会引发大规模的集体诉讼。
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香港认股权证同样存在风险
香港目前已经成为全球最大的认股权证市场，香港证券市场每天都在上演着来自全球各地投资者间的“涡轮”大战。
香港大福证券集团的梁伟沛先生介绍说，近两年，随着内地优质国企纷纷赴港上市，国企股占香港认股证市场份额迅速扩大。尽管香港的权证市场相对成熟，但面对如此激烈的“窝轮”大战，必然会使股票市场出现非正常波动，加重市场监管的难度。另一方面，投资者在做出买卖判断时，除了关注股市的基本面和技术面之外，往往还需要考虑衍生工具交易所带来的影响，使得投资分析更加复杂。
他认为，投资认股权证的关键是所对冲正股的未来走势，根据股市涨跌来选择认购证和认沽证。认股证的相关资产、行使价、到期日、计算方法等是投资者需要掌握的，它们可以帮助判断买入最“便宜”的认股证，实现利益的最大化。
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