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一、2005年上半年行情回顾
始自2004年底以来的期货行情，大致经历了以下5个阶段，如下图所示：
阶段1从2004年12月中旬触底以来的缓慢上涨，持续到2月9日（春节）前后，由于国际基金的不断做多，带动国际上金属、农产品以及反映全球大宗商品价格指数的CRB指数暴涨
，郑棉期货在国内现货迟迟未予启动之时，率先走出上扬行情。
阶段2自春节后持续到3月11日前后，不足一个月时间上涨1000点。此阶段现货价格开始陆续跟进，期货市场在2月16、2月23、2月26三个跳空高开，引领期价大幅上涨。
阶段3高位整理时期。时间从3月中旬持续到4月底。3月中旬以来，在美国、欧盟相继公布从我国进口商品以来，数据显示增速过大，从而使国内陆续开始发出行业性预警，3月20日左右公布纺织品出口自律管理办法，期价有几次冲高，最后都无果而终，但在4月下旬，伴随纺织企业的大量补库，现货价格每天涨幅100点左右的市场氛围下，市场普遍认为五一节后大涨。
阶段4深幅下跌。五一后的一个月时间里，在国内外相继公布对纺织品设限特保以及市场心理恐慌带动下，期价一个月内暴跌1700多点，下跌至黄金分割律0.618附近，一至持续到月底。阶段5低位震荡。自5月底、6月份以来市场在支撑（收储与缺口）与压力（中美贸易不确定性、纺织品传统的淡季、对后半年订单的捉摸不定）下，难以走出单边行情，维持低位震荡至当前时期。
二、纺织品配额取消后贸易环境充满不确定性增加，国内棉花价格影响颇深
纺织品出口是拉动我国外贸出口的重要力量之一，2004年我国对全球出口纺织品服装951亿美元，约占全年出口总额的16%，占全球纺织品贸易总额的1/4。纺织业是国内吸纳就业人口最多的传统制造业之一，国内纺织业现有直接就业者1800万人，间接就业者超过1亿人。其中，出口企业3.5万家，就业者约630万人，每出口1.5万美元，涉及1人就业。
（一）纺织业配额取消后的一波三折，井喷之后是冷静思考
始自2002年以来的纺织品加工能力的不断扩张，集中在2005年一季度至4月份得到释放。2月份中国服装对美出口提高147％，至6.50亿美元，同时对欧洲出口提高188％，至7.83亿美元。取消配额种类的增长幅度非常高。2月份中国对美出口的针织衬衣激增603％，至160万美元。全棉裤子对美出口激增548％，至6000万美元。
据我国海关统计，今年一季度我国纺织品服装出口额为229.10亿美元，同比增幅达18.98％。其中对设限地区出口一季度增幅56.07％，1~2月增幅74.57％，3月当月增幅44.59％，比1~2月下降了29.98个百分点。
2005年前4个月中国纺织品对全球出口增幅为18.4%，比去年同期低5.3个百分点，其中对美欧出口分别增长71%和48%，和去年同期相比，中国纺织品、服装的出口数量和金额呈现出稳中趋降的态势。
自此引起国内的行业自律以及欧盟美国对我国的设限、特保政策不断
（二）国内外相关政策贯穿2005年上半年的棉花市场
国内的行业自律以及欧美的特保政策始终萦绕国内的棉花市场，尤其是市场进入3月份以后。
1、国内年初实行的148种纺织品加征出口关税政策
2、美国对我国的特保调查以及特保设限种类，具体的进展
3、欧盟对我国的特报调查以及特保设限种类，具体的进展
4、4月30日配额发布实行滑准税5％-40％
国家海关总署公布消息，自2005年5月1日至2005年12月31日对关税配额外报关进口的棉花按“有数量限制的暂定关税生产率”征收进口关税。按照规定，增发配额部分进口棉税前价格高于10029元/吨的暂定关税税率为5%；低于10029元/吨的，按照一定公式征收5%－40%的滑准关税。按照这种税率办法，中国进口棉花品质越差，价格越低，征收的关税也将越多。此政策确定进口棉的底价国内到岸后不低于12100元，与国内调整的收储价格持平，在棉花种植季节，一个很重要的因素是鼓励多植棉，稳定棉农种植积极性。具体对国内市场影响如下图所示：
（信息来源：纺织服装频道子站）
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