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7月15日纽约汇市，美国强劲经济数据推动美元全面上扬。虽然6月生产者物价指数持平上月，但6月工业生产创下去年2月以来最大增幅，密西根大学消费者信心指数和纽约联邦储备银行地区制造业报告均好于预期，进一步强化美联储稳步升息的预期，美元受到追捧。欧元盘中一度下跌至1.2010，尾盘收在1.2040附近，回吐了上周初的大部分涨幅。
欧洲经济滞后
欧元区糟糕的经济一直是拖累欧元的内在因素。上周初由于欧洲经济数据寥寥无几，市场焦点转移至美国即将公布的重要数据，部分投资者选择提前获利回吐美元多头部位，这是周初欧元反弹幅度较大的原因。但随后美国亮丽数据接二连三，反衬出欧洲经济的疲弱，欧元短暂的反弹草草收场。
欧元区经济问题的本质在于内部结构性问题。欧元区三大智库发表联合声明称，过去数月欧元区短期经济前景已经趋于疲弱，并调降第三季经济增长预期。但欧元区各国政府迫于政治压力缺乏勇气施行关键改革。当市场焦点逐渐从美元结构性问题转移至欧元区疲弱基本面，不少机构长期资金已经开始转而建立美元长仓，欧元中期走势不容乐观。
降息纷争未平
欧元区内部关于是否降息的争论亦是打击欧元的一个重要因素。欧元区经济持续疲弱，各国政府纷纷强烈要求欧洲央行降息以刺激经济，但欧洲央行却始终不为所动。上周欧洲央行多位官员更是再次对降息说“不”，甚至有官员称欧元区利率偏低可能已经难以应付高油价带来的通胀压力，言外之意不仅不会降息还可能考虑升息。
表面上看，欧洲央行维持利率不变。在美国下次升息之前，欧元与美元的利差劣势不会拉扩，对欧元是利好因素；但从深层次来说，欧洲央行与欧元区各国政府之间矛盾的深化，可能会损害欧洲央行信誉和市场信心，打击欧元人气。
技术乌云笼罩
从技术上来看，欧元短期走势出现不明朗因素，但弱势整理的可能较大。从周K图来看，欧元在连续9周下跌之后上周连续第二周收出阳线且收在1.20上方，保留了可能继续反弹的一丝希望。但从日K图来看，欧元上周初反弹受阻于1.2250，且收出当日反转的不利信号，暗示短期内仍有探低1.19的可能。实际上从今年3月中旬欧元下跌以来，走势与波浪理论较为吻合，如果把7月5日欧元从1.1866反弹至7月12日1.2256视为第四浪的话，那么随之而来的可能就是下跌第五浪，目标瞄准1.16-1.17一线。短线欧元支撑位于1.1980-1.1945一线，上档阻力1.2130、1.2250，宜逢高抛出欧元，以1.23作为止损位。
《国际金融报》 (2005年07月18日 第七版)
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