|
见习记者刘文元北京报道中央债券登记结算公司近日发布2005年上半年债券市场分析报告。报告认为，根据目前债券发行计划，下半年的债券供给会有明显增加，债券市场供不应求的局面可能有所改观。预计短期收益率将维持相对较低水平；商业银行对中期债券有较为稳定的需求，中期债券的收益率较为稳定。
报告预测，受货币供应量、贷款增速及宏观调控等抑制因素的影响，下半年我国生产
资料价格的涨幅将依次降低，在上半年涨幅5．5％左右的基础上，下半年涨幅将在3．0％左右。ＣＰＩ连续3个月环比下降，而且连续2个月涨幅在2％以内，预计下半年ＣＰＩ将继续回落。宏观经济的稳定回落，预计升息的可能性较小。债券市场流动性非常充足，市场运行将基本保持平稳，债券市场收益率曲线以振荡为主。
报告显示，上半年债券发行量大幅度增长，共发行债券116次，发行总量为18393亿元（面值），达到去年发行总量的67．39％。其中央行票据发行量占据绝对优势，占到上半年发行总量的75％；其次是国债和政策性金融债，分别占发行总量的10．68％和10．87％。
上半年债券存量增长较快。截至6月30日，在中央国债登记结算公司登记的人民币债券有393只，存量为61427．49亿元（面值）。国债、央行票据和政策性金融债占市场总量的95％以上，三券种的占比依次为40．06％、30．44％和24．93％。与2004年末相比，债券存量增加9802．33亿元，主要分布在央行票据和政策性金融债上，两者分别占市场增量的71．29％和16．19％。与2004年末相比，央行票据的存量占比增加7．76个百分点，国债的存量占比减少6．77个百分点。
从债券的持有结构来看，四大国有银行、股份制银行、城市商业银行、保险、基金和信用社是市场的投资主体，占总量的80％以上。
| 
