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在银行系首只基金产品获准募集及《金融企业呆账准备提取管理办法》正式实施这两大利好影响下，昨日金融股整体涨幅靠前。我们认为有多重利好支持的金融股将成为领涨后市的主力军。
金融股被严重低估
前期，《中国证券报》刊登有关“民生银行已通过了香港交易所发行H股聆讯”的消息。H股与A股之间的价差曾被市场认为是导致国内A股市场持续回落的主要原因，而现在民生银行5.28港元的H股招股价格大大高于目前其A股4.63元人民币的二级市场价格，整整高出了近15%。
民生银行H股发行的动态市赢率达13.2倍，这很大程度上已说明在同股同权下，以民生银行为代表的国内上市银行的A股价格已有被严重低估的事实。目前，除深发展市盈率超过20倍外，其他银行股都在15倍甚至更低水平，如果再考虑到发H股对A股权益的增厚效应和日后股权分置改革中A股潜在含权机会，银行股的投资价值已极具吸引力。近期，随着交通银行取消“A+H”上市方案，在香港成功上市，更是减轻了银行股的估值压力，有利于银行板块展开反弹。
反弹行情的领军人物
金融板块在最近走势相当活跃，从浦发银行、招商银行、深发展再到中信证券都是沪深两市的活跃股，吸引了大主力资金的积极参与。应该说，金融股的短线活跃是股指持续反弹的重要支持。近两周，随着股指震荡回落，大盘又已重新回到了“6·8行情”的起点。尽管周二两市的放量上涨在一定程度上修复了短线的技术形态，孕育着较强的反弹动能，但10日均线及20日、30日均线对股指形成的短线压力仍然较大，而单纯依靠科技板块或是超跌低价股来形成突破是不现实的。由于金融板块个股的权重较大，因此，其短线活跃也就成为推动大盘展开绝地反击的必然，后市金融股有望重新领涨大盘。
从盘中可以看到，不仅正宗的银行股、券商股大举反弹，辽宁成大等一批参股银行股也大举走强。而大手笔投资交通银行、光大银行、太保集团的正宗金融概念股华润生化（600893）值得重点关注。
（渤海投资周延）
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