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中化国际股改尝鲜东风拂面


http://finance.sina.com.cn 2005年07月12日 00:12 北京现代商报

  商报讯(实习记者苗燕)中化集团将从向流通股东支付对价后所余股票中划出2000万股作为公司管理层股权激励计划的股票来源,并根据具体情况分阶段实施。管理层期权的认购价格为每份0.5元,行权价格为5.00元。管理层期权的行权成本为每股5.5元。这就是近日成为市场焦点的中化国际的股改方案。尽管其10送1股派5.8元现金不被众多投资者看好,但是其“管理层期权激励机制”却以其独创性,成为中化国际股改方案的最大闪光点。

  高管在任期间不能套现将写入方案

  中化国际董事长罗东江昨天表示,“管理层期权”的激励方案出台后,市场反应大大超出了公司方面的预料。设计这一计划,完全是从机制创新的角度考虑的。他说,在设计方案之初,公司觉得加入一个“管理层期权”的计划可以使公司和全体股东等各方面利益统一起来。

  罗东江说,“有关机关正在制定相应的法规和指导意见,在纲领性的文件没有出台之前,公司没有办法做非常详细的安排,但是会在未来的设计、呈报过程中加进去。”保荐人中信证券的王常青透露,管理层的期权方案,在未来的细化过程当中一定会有“高管在任期间持有的股票,原则上不能卖出或流通。”

  与恒生电子和中信证券的股改方案撞车不是巧合

  对于市场中质疑的:“恒生电子、中化国际、中信证券的股改方案中均出现了管理层期权激励机制”,王常青坦言:“这不是巧合,是中信证券在解决股权分置改革过程中的独特理念。”他说,股权分置确实会给证券市场的格局带来变化,而这个变化中很重要的一点,就是出现如何将管理团队的激励与股东的利益结合在一起的方案。

  而事实上,所有股东都应对管理层的激励机制付出代价。但此次方案只由大股东来支付,是大股东考虑了管理层以往对公司发展所作出的贡献,以及未来能够与全体股东的利益相融合而做出的。

  他表示,用这种方式有利于增强流通股东对上市公司及管理层的信心。

  期权不是白送股权 监管机构已认可

  王常青进一步称,大股东向管理层“白送”股权作为激励机制,是不会被监管机构接受的。因为国资部门将认为此举会导致国有资产流失,而证券监管部门也会认为,“白送”对流通股东和市场是非正面影响。

  他透露,以前有公司做过“白送”的方案,但是遭到了监管部门的否决。

  罗东江表示,通过与监管机构的有效沟通,到目前为止,作为第一家提出“管理层期权激励机制”的公司,公司的方案还是在被认可的范围内,不至于出现颠覆性的后果。

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