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有关人民币汇率改革的争论尽管没有休止，但从国际经济环境和中央政府决策看，人民币汇率制度的调整已是必然发生的事情。而现在留给外界的悬念，只是时间问题。
排除政治因素，人民币汇率制度改革的时机选择取决于国际和国内宏观经济状况。如果马上调整汇率制度，可能会产生两个最让人头疼的问题。一个是汇率制度调整后，由于人民币升值，造成银行系统持有的美元资产发生汇兑损失；一个是获得汇兑收益的游资会大规
模撤退，抛售房地产等资产，导致房地产市场突然崩溃，使银行系统产生大量呆坏账。
避免这两个可能情况的发生，是进行人民币汇率制度改革的前提。
至于前者，目前推出的一系列调整房地产市场的政策，既有平抑价格的政治目的，也包含释放金融风险的政策目标。而银行系统如何规避美元储备激增而带来的资产损失风险，则不太容易。
我以为，可以采用的最好的办法就是鼓励中国企业进行海外并购，大规模购买美国资产。历史上大规模购买美国资产的情况曾经发生在日元升值以后。而中国企业，则可以提前进行这种并购活动。并购的目的在于减少中国的外汇储备，减少和分散中央银行和商业银行在人民币汇率调整后的汇兑损失，为人民币汇率调整创造外部环境。
官方最新的外汇储备统计只到今年前三个月。就在这前三个月，中国外汇储备已经达到6591．44亿美元，比2004年底的6099．32亿美元，增加了492．12亿美元。过量的外汇储备，既是产生人民币升值压力的原因，也是国际游资预期人民币升值的结果。
显然，减少外汇储备，不仅可以减少政治压力，更可以减少资产风险。
在热钱继续热赌人民币升值，美元不断流入的情况下，中国实际上可以把人民币当作“准国际储备货币”使用。即，对于不断流入的美元，中国可以将计就计，通过发行人民币纸币，换取美元，然后大规模购入美国资产。中国在获得大量美国资产的同时，由于市场上增加了人民币供给，改变了市场上人民币与美元的供求平衡，则可以大大缓解人民币升值的压力。
鼓励中国企业并购美国资产，等于用美国人的钱，买了美国的资产，而中国损失的是纸浆和印刷成本。这个收益，在人民银行看来，就是“铸币税”，即中央银行所发行货币的价值减去发行成本的收益。
这个办法，美国人一直在用。
我建议，外管局应该放松外汇管制，商业银行应该放宽美元信贷标准，中国企业应该大胆借用美元。到美国去，买美国资产，日本人曾经买了洛克菲勒中心，中国人应该挑个NBA球队买，我看公牛队不错。
刘杉
（晓航／编制）（来源：金羊网）
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