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上周一，港交所正式落实缩小30港元以上高价股最小跳价单位的措施。市场人士认为，最小跳价单位收窄，会刺激一般投资者的入市意愿，对扩大成交有利。
从窝轮发行人的角度看，该措施实施后有3点是可以预期的。
一、在高价股最小跳价单位收窄后，发行人在对冲这些高价股相关窝轮时，成本会下
降。发行人以正股进行对冲时，不论是为认购证还是为认沽证作对冲，理论上发行人均要“市升追买、市跌追沽”。
因此，在每日的对冲中，发行人均是要亏本的。所以，正股最小跳价单位收窄后，发行人对冲成本有望降低。
而对冲成本的下调，将会逐步反映在股份窝轮的买卖差价、引伸波幅的稳定性、窝轮的贴市程度及窝轮的发行量身上。长远而言，对股份窝轮的投资者有利。
二、在高价股最小跳价单位收窄后，股份窝轮占整体窝轮的成交比例有望回升。因为该措施实施前，股份窝轮的对冲成本比恒指窝轮高，而窝轮的买卖差价、引伸波幅的稳定性及窝轮的贴市程度，也不及恒指窝轮。
但在最小跳价单位收窄后，两者间的差距会缩窄，股份窝轮的相对优势有望提升，从而吸引资金炒作。
三、在高价股最小跳价单位收窄后，部份即市波动较少的正股如汇丰等，其相关窝轮价格对正股股价的敏感度会有所提高。这有利于更实际地反映窝轮（相对于正股股价）的理论价格，却不会明显影响窝轮投资者的风险、收益。
总括而言，最小跳价单位收窄下将对窝轮市场带来的影响，是基于以往的市场经验及合理的推测而作出的，市场地最终反应还有待于时间去验证。
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