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在股改工作推进后，一项网上调查表明，中小股东对股改的九大担忧之一，就是大股东不诚信。也难怪中小股东不相信大股东，中国证券市场成立十多年来，不讲诚信已成顽疾，证管部门虽然不断下汤下药，但此疾总是难以痊愈。而此次股改更是大股东与中小股东的全方位博弈，如果大股东的诚信问题不能解决，那么再好的方案也只是空中楼阁。因而如何防范大股东不讲诚信，便成为此次股改的应有之意。
对策一：发行认沽权证
广发证券金融学博士何荣天认为，通过发行认沽权证这一方式，将能够较好地防范大股东不诚信问题的出现。虽然目前国内还没有具体的权证管理办法出台，但国际成熟市场对权证的管理已经相当完善。凡是要发行权证的公司，必须提供担保、抵押品或保证金，对于不能提供上述保证的公司，需获得交易所认可的信用评级机构给予的投资评级中的前三等，还有维持其净资产以及流通市值达到一定标准的要求。这样，当中小股东购买了（在目前改股的形势下是大股东向中小股东送出的）认沽权证后，如果认为股价将进一步下跌，需要向发行人按照约定价格卖出股票时就具有一定的资金上的保证。
对策二：约束增持计划
如果是权证管理办法一时还不能出台，业内人士也表示，应该对大股东的增持计划作出进一步的约束。像宝钢目前只约定“在公司股东大会通过股权分置改革方案后的两个月内，如公司A股股票价格低于每股4.53元，宝钢集团公司将投入累计不超过20亿元的资金来增持公司社会公众股”是远远不够的，因为这样一来，宝钢集团的活动余地太大，听起来投入的金额很多，但实际上虽然不至于是只投入一元钱，但是仅仅在低于每股4.53元价格的时候，买入100股也不能视之为不讲诚信的情况下，这样的承诺对市场，对现有的流通股股东可以说是根本没有意义。因此大股东的承诺不能只有上限，没有下限。对于相关的下限，交易所等监管机构可以在相应范围内进行监管。
对策三：加强监管工作
记者昨日与深交所发审监管部总监马东浩联系时，他简单地表示，对于上市公司承诺拿出现金增持股票的承诺，交易所会有相关的要求对其进行监管，但具体方案及如何操作如何他则没做任何介绍。记者从首批试点单位三一重工宣传部长李翼处了解到，该公司的对价现金，是由公司在股权登记日的前一天，将资金打到中国登记结算上海分公司，之后再由该公司将对价转给符合条件的股东的。可见有关机构能够在相关监管工作中发挥作用。广东正平天成律师事务所的资深律师章震亚告诉记者，大股东的这些承诺，一旦经股东大会批准，便是具有法律效力的文件，如果大股东不诚信，比如那些明列出具体条款而没有达到的，一旦被发现，中小股东可以以“涉嫌欺诈”将大股东告上法院，但如果没有明确条款，只有一个上限，无法确认构成欺诈的，法律也无能为力。另外，从两批股改试点企业来说，记者发现，上述几家增持条件比较严格的企业均为民营企业，而国有企业在这方面均留有较大余地。大盘蓝筹股的公司如果能够带头坚持诚信，将带给整个市场一个良好的诚信氛围。本报记者韩平（子琦／编制）
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