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阮华
本周技术上最具分析意义的，当数周四以两市日成交63亿元创下今年以来的地量———此前的地量，是1月12日的66亿元。再往前，是去年12月下旬的61亿元与59.5亿元。无需怀疑这两个纪录还会被刷新，以至直逼去年9月中旬大反弹前49.85亿元的近几年地量。时间大概不会太久。
值得注意的是，这一地量出现在较为罕见的“三连缺”（上周四至本周一连续跳空低开留下缺口）之后，意味着市场信心丧失殆尽，空方完全左右了局面，除少量机构困兽犹斗外大部分投资者连做反弹的兴趣也没有了。成交萎缩表明沽压可能暂时会减缓，但并非不想抛，而只是待价而沽。故此未来的以补缺为目的的技术性反抽（对待双头颈线）会走得异常艰辛，短期内未必能完全达到目标，就像4月中旬一波从1254点下来时留下两个缺口至今未补一样。
积近年熊市底部的经验，阶段性地量的出现，鲜见就此成底的。一般是连续而来、多个相随，直到萎缩至无可再缩，方水落石出、孕育转机。对眼前的地量，亦应作如是观。故此对于地量的解读，不应是一见地量便判断见底，而应将地量视为底部有望到来之前的标志。比较起来，连串的地量之后增量破位下跌，再放量回升，见底的可信性更高。
由“6·8”至“7·8”（周五）———无论是沪综指、深成指还是沪深300指数———正好走了一个来回，行情的起点不幸成为终点，但“6·8”行情其实是从稍早两天前的更低点起动的，这点见之于走得最弱的深综指，因为它已回到“6·8”前的低位并再创新低。对此我们切莫漫不经心而加以忽视，须知熊市中往往是弱势指数而非强势指数指示着后市的方向，只是证明这一点需要有长一些的时间。
在“6·8”行情的起点附近组织抵抗是本栏两周前就指出过的多头策略。对于结果笔者一如既往地不表乐观，周五的下行已初露端倪。首先支撑“6·8”行情的核心概念预炒股改对价支付空间已为市场迅速消溶，其利好效应因被透支而显示出向利空转化的危险；其次曾被做多舆论刻意渲染的所谓“神秘资金”也随着行情演化而渐露“庐山真面目”———即使真有的话其力量也不过如此。从多空筹码分布的格局分析，近两周大盘急促从高位缩量回落意味着“6·8”井喷中蜂拥而入的巨量资金（两日成交过600亿元）绝大部分被悉数套牢。如后市仍然走弱欲解套谈何容易，相反在千点再度失守的形势下被套筹码将会松动，从而释放出新一轮杀跌动力。预料这一种市况，会集中发生在下周初确认短期见底后的弱势反弹遭遇阻力失利之后，或至本月中下旬之交仍不能守稳998点时。
（子琦／编制）（来源：金羊网）
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