本周大盘四阴一阳，沪指周K线是一根带下影线2点、实体33点的中阴线，沪市周成交金额231亿元，较上周萎缩四成。本周大盘进一步回落，虽然下跌的幅度较上周有所收敛，但周末的中阴线再次表明市场依然处在弱势状态之中，成交量的迅速萎缩并创出9·14行情以来的地量，表明市场的观望气氛再次达到了顶峰。沪指1000点附近多方能否筑起有效的支撑？目前看来可以说比较困难。自从去年4月份大盘见顶1783点之后，每一次反弹都是换一批人套牢，场内存量做多资金不断被消耗，如果恶性循环不被打破，股市表

    本周中国人民银行行长助理表示通过市场化手段解决券商的流动性问题，而不是通过再贷款，最近央行正支持中央汇金公司、中国建银投资有限公司用市场化手段对重点券商实施市场化财务重组，并进一步透露7、8、9三个月会有一批券商通过注资，解决备受困扰的流动性以及资本金不足的问题。除注资外，重组券商的方式还包括对其提供再贷款支持和发行短期融资券。申万、华安证券等流动资金困难的券商将获再贷款，国泰君安、招商和海通证券已获准在银行间市场发行短期融资券。那么，券商今后能否走出困境以及券商重仓股将如何演绎？带着这一系列疑问，本周我们进行了“券商重仓股”联合调查，调查从“注资券商对市场影响有多大？”、“券商还能成为证券市场‘呼风唤雨’的机构投资者吗？”、“你认为‘救助’券商之后，券商重仓股存在机会吗？”、“你会参与券商重仓股的运作吗？”以及“你认为千点附近的投资价值大吗？”5个方面展开，调查共收到投票4700余票。

    在首项调查“注资券商对市场影响有多大”中，选择此消息为“较大利好”的比例仅有29.32%，选择“有待观察”的比例也为29.50%，而选择“影响一般”的比例却高达41.18%。从该项调查结果来看，虽然对于券商而言，注资将改善其资本结构，提高经营水平，今后面临着较大的机遇，但是投资者认为对市场的影响相对有限，这也正好与近几个交易日大盘走势相吻合：本周三在有关注资消息的影响下，上证指数曾一度上摸至1044点，但随后由于缺乏热点及成交量的支撑，市场再度出现回调的走势，日K线收出7连阴，为近年来少有。

    第二项调查“券商还能成为证券市场‘呼风唤雨’的机构投资者吗？”中，从投票结果来看，选择“能”的比例仅仅只有7.2%，而选择“历史难重现”和“有机会”的比例分别为61.30%和31.50%。从我国证券市场发展情况来看，在股市成立的早期，券商资金在市场中占有着绝对的主导地位，但是随着证券投资基金以及QFII等资金的逐步进入，市场资金构成已经发生了实质性的变化，加上自2001年以来证券市场经历了4年多的调整，券商的经营状况堪忧，其对市场的影响力也逐步减弱，显然券商的地位在投资者的心目中已经不比从前。

    第三项“你认为‘救助’券商之后，券商重仓股存在机会吗？”中，选择“机会较大”、“有一定机会”、“区别对待”以及“没有什么变化”的投票比例分别为7.55%、22.92%、29.32%以及40.21%，结合市场走势来看，在目前市场连续的调整过程中，金信证券、华西证券重仓的东方锅炉(资讯 行情 论坛)，东方证券、国泰君安重仓的重庆啤酒(资讯 行情 论坛)，光大证券重仓的龙元建设(资讯 行情 论坛)等部分品种在近阶段表现相对稳定，但也有不少个股随大盘出现了较深幅度的回调，如浪潮软件(资讯 行情 论坛)、大众交通(资讯 行情 论坛)、桂柳工A等品种，券商重仓股整体表现依然偏弱，可能是导致投资者对券商重仓股相对不看好的原因之一。

    第四项“你会参与券商重仓股的运作吗？”中，选择“会”、“不会”、“看看再说”的投票比例分别为14.95%、62.58%、22.47%，从投票结果来看，多数投资者表示将不会参与券商重仓股的运作，这从一个侧面也反映出目前投资者入场意愿相对较淡，谨慎心态占据了主导地位，进而影响到投资者对券商重仓股的参与。从当前市场走势来看，股指虽然在6月8日曾放量收出长阳，但是受到投资者对股权分置改革试点公司对价预期降低的影响，股指连日来出现深幅回落并再度有下探1000点的可能，在缺乏赚钱效应下，多数投资者选择观望的投资策略。

    在最后一项调查“你认为千点附近的投资价值大吗？”中，“很大”、“有价值”、“难说”的投票比例分别为12.98%、21.10%、65.92%。从此项结果来看，近期市场再度回到1000点，而且通过股权分置改革，非流通股股东向流通股支付对价已经获得认同，即使按向流通股东每10股支付3股对价计算，流通股股东持股的市盈率和市净率将降低20%以上，此1000点已经与1997年不可同日而语，而且不少品种市盈率或市净率已经与国际成熟市场接轨，但是在面对1000点时，投资者的心态依然谨慎，显然股市4年多的调整已经在投资者的内心产生了微妙的影响，熊市思维依然占据优势。

    展望后市，我们认为，券商有望获得注资以及银行系基金即将面世的消息，都将会大大改善市场资金面的情况，加上即将入市的企业年金，有望为证券市场注入源源不断的新鲜血液。不过由于消息并不是正式公布，使得其对市场的影响相对有限，股指周中稍有表现、周末再度跳水表明，投资者对利好消息已经麻木。相反，皖维高新(资讯 行情 论坛)率先披露首份中报后直扑跌停，严重挫伤了投资者对于上市公司今年中期业绩的预期。绩差股中的大部分品种本周更是纷纷再创新低，这些都说明市场的结构性调整依然在继续。未来增量资金即使入市也将反复集中在一、二百只蓝筹股上，这就意味着资金面的改善并不意味阳光普照到每一只股票。相反，有资金关照、有价值的公司未来更有可能会获得溢价。从这个角度来看随着券商自身情况的逐步好转，券商重仓股未来走势还是值得投资者期待的。