有关解救券商的央行再贷款和对券商注资等举动正紧锣密鼓地进行，券商在经历了长期的熊市煎熬之后，终于看到了希望的曙光。券商重仓股虽然在历史舞台上曾扮演过主角，但目前早已风光不在。至今年一季度，券商持有的重仓股仍然有253只，是一个涉及面不小的板块。“拯救行动”会给券商重仓股板块带来一定的促动，其中有些什么样的机会值得把握呢？

    在讨论机会存在于何处之前，需要有一个明确的思路。此次“拯救行动”不是简单意义上的注资、而且对资金的使用也有严格的要求和限制，我们对券商重仓股板块不应该因此而过于乐观。而且“拯救行动”也将是券商的新一轮洗牌和整合，并非所有券商都将惠及，“阳光普照”式的券商重仓股机会是不可能存在的。

    券商资质很重要

    既然不可能“阳光普照”，那么能够被“照耀”到的券商才有可能获得可持续发展的动力。从首批得到再贷款的两家券商申万和华安来看，并非完全与预期中的创新试点资格券商相吻合，所以，是否能够受到本次“阳光”照耀是一个关键因素、但并非唯一因素，券商本身的资质才是最根本的。

    另外，自营规模大小也是要考虑的因素。有的资质不错受扶持的券商比如中信，自营规模较小甚至没有；而像申万、银河这样的老牌券商虽然受到政策扶持，但其自营规模较大、重仓股又较为分散，这类券商的重仓股基本上大面积被套牢，这种窘境使这类券商重仓股难以全面开花。所以，选择资质不错但自营规模不大且重仓股相对集中的券商是较为合理的策略。

    重仓股质量要推敲

    券商的资质好并不意味着旗下的所有重仓股都有好的资质，因而需要在上述券商重仓股中进行进一步筛选。笔者认为有几方面的因素要考虑：

    一是个股本身的基本面情况，如行业景气度如何，处于周期的什么阶段；公司在行业中的地位如何，是否有抗周期的持续增长潜力；有没有可能带来新的盈利增长的资产注入；业绩能否稳定增长，等等，基本面过硬才有上涨的动力。笔者认为，以下几类基本面有问题的券商重仓股应回避：一类是周期见顶信号已经显露或开始显露的个股，如山东铝业(资讯 行情 论坛)、张江高科(资讯 行情 论坛)；二类是突然连续跳水、基本面可能发生突变但尚未明朗的个股，如太原重工(资讯 行情 论坛)；三类是被券商大幅减持的个股，如桦林轮胎(资讯 行情 论坛)、上海医药(资讯 行情 论坛)、铁龙物流(资讯 行情 论坛)、中国凤凰(资讯 行情 论坛)等。

    二是券商的历史成本和自营风格的情况。这跟券商秉承旧的坐庄思维有关，很多品种优良的券商重仓股并非资质不过关，但往往在券商较长时间的自营运作之后，筹码锁定较死、股性不活，被套牢的券商相反可能成为股价上行的制约。这类个股从长线来看是金子，总会有“发光”的机会，但其过程可能要比其它同样的“金子”来得漫长而曲折。

    三是券商和基金持仓重叠度情况。在价值投资大潮的冲击下，券商已逐渐放弃了原先固守的坐庄盈利模式，投入了基金核心资产的怀抱，和基金一道并肩作战。但这里就有一个和基金结合的紧密程度问题，尤其对基金的核心资产而言更是如此。基金目前集中持股的情况相当严重，而基金之间相互博弈的局面又相当复杂，在赎回和业绩排名的双重压力下，获利丰厚且持股过于集中的基金重仓股常常成为“地震带”。况且基金重仓股已经不再单纯是基金的阵地，我们从前段时间中集集团(资讯 行情 论坛)的上榜营业部名单里看到游资的身影，就能够感受到基金重仓股这趟水不好趟。如果券商重仓股和基金持股过于重叠，而且基金又都获利较为丰厚，则其股价走势的不确定性会比较大，这样的例子比较典型的是烟台万华(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)和双汇发展(资讯 行情 论坛)，对这类个股建议持回避态度。

    大盘趋势要顾及

    券商重仓股的机会显现也脱离不了太远，要成为绝对逆大盘走势“10％或20％阵营”中的一员难度不小，券商重仓股的机会把握要和大盘走势结合起来。

    一是大盘目前处于底部区域，但鉴于筑底过程的复杂性，应该一方面看到券商重仓股随着“拯救行动”的深入展开而机会渐现，对于券商重仓股的战略性机会的把握应持积极态度，目前应该做好选股的准备工作，手里列出一个备选名单来；但另一方面也要做好筑底会有反复和曲折的心理准备，波段操作的节奏要控制好。

    二是对“上涨重势、下跌重质”原则的灵活运用，要及时止盈止损和换股。券商重仓股和基金重仓股最大的区别就在于券商的自营风格相对突出，风格或激进、或稳健，在上涨和下跌阶段都会有不同的表现，区分好券商的自营风格，在大盘上涨和下跌阶段持握不同风格的券商重仓股才能获得更大的盈利。