国际油价一涨再涨，航空公司股价一跌再跌。昨天，国际油价站上60美元的消息一经传出，东航、南航、海航、上航国内航空类上市公司的四大金刚联袂出现在了跌幅榜前列，南方航空(资讯 行情 论坛)更是创下2.5元的上市以来最低价。

    这股异常强悍的油价冲击波不但使上市公司叫苦不迭，那些重仓持有航空股的机构投资者的神经也陷入了高度紧张状态。

    基金炸窝 杀跌出局

    今年一季报数据显示，东方航空(资讯 行情 论坛)、上海航空(资讯 行情 论坛)、南方航空三家公司的流通股股东前10名通通被各路基金包揽。股价的急速下挫，使绝大部分基金的短期投资损失超过了20％！

    资深分析人士熊意军认为，由于航空运输业成本急剧上升，航空股基本面恶化，很多被套的基金无法出局，于是纷纷采取了凶狠杀跌出局、尽快出局以规避短期风险。

    从昨日盘面来看，南方航空盘口连续出现数千手的主动性抛单，基金群体性做空引发股价一波又一波快速杀跌。

    机构玩股 也靠忽悠

    不应忘记的是去年12月，现在一片狼藉的航空股当时却是名副其实的香饽饽！当时各路基金纷纷增仓航空股，一度将南方航空塑造成了股市新龙头。

    但仅仅半年过去后，基金的操作就来了个180度大掉头，从争食成长股转变成了慌不择路的割肉出局！那么又如何解释这种前后的巨大反差呢？

    按照常规观点，上市公司行业基本面变化，机构同步增减仓位，自然无可厚非。但实际上，在机构博弈的时代，大基金的运作远没有这么简单。

    某圈内人士透露，基金做股票往往比散户风险更大，在机构博弈的背景下，基金想赚钱就要从同行嘴里虎口夺食，把其他基金“忽悠”进去，自己才好顺势出货。

    这点在航空类股票炒作上体现得非常明显，去年大多数基金入场抢筹码，有部分先知先觉的资金就开始出货。高位入场的基金如果死抱着价值理念不放，最后只能落得个深度被套的下场。

    博弈时代 谁成了倒霉蛋

    在熊市背景下，总市值在不断萎缩，对于航空股这样的超级大盘股来说，一个机构赚的钱，必然是另一个机构赔的钱。

    那么在这场机构博弈中，谁又充当最后的接盘者呢？同样以南方航空为例，今年一季报显示，某著名基金公司旗下所有开放基金、封闭基金，甚至包括该基金管理的社保基金组合都全线持股南方航空，总持股规模竟然高达数亿股！

    显然这个倒霉蛋就是博弈时代最后的牺牲品。