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滕泰：中国银河证券公司首席经济师、研发中心主任。代表作：《价值创造与证券公司成长--兼谈中国证券公司的困境与出路》。
如果从风险管理的角度给证券公司定义：证券公司是以证券业务为依托，吸收证券业务的风险，充当证券业务风险的中介，并提供证券业务风险咨询意见，作为吸收、分散、对冲风险的中心交换场所，并获取风险回报的专业金融企业。
具体而言，证券包销商发挥的作用就是吸收发行人的风险，从而降低发行人的成本，然后通过对证券市场的了解，分散包销大量证券的风险。在海外证券公司的交易业务中担任做市商的场合，证券交易商利用他们的资产负债表来成全证券交易，通过吸收风险，提供流动性，得到相应的风险报酬。在资产管理和并购咨询业务中，证券商通过提供有关风险的咨询意见，通常能够创造巨大的价值。
证券商在价值创造和成长过程中如果对风险定价过高，只选择低风险的业务，那么将会发现自己的业绩低于平均业绩。反之，如果证券公司对风险估计过低、定价过低，它通常会先赢得大量市场份额，然后就付出利润率下降的代价。因此证券公司必须不断在风险和报酬之间寻求平衡。讲的直白一点，券商就是靠风险管理吃饭的，如果没有专业的风险管理能力，那就别干券商，否则一定会死得很难看。
就中国内地的证券公司而言，风险管理和控制显得尤为重要。如果风险控制出现问题，通常会导致证券公司成长过程的突然中断、大幅倒退、甚至破产倒闭。
面对各种可能发生的风险，证券公司的内部控制机制至关重要。因此。加强内部控制，建立证券公司专门的风险管理体系是十分必要的。券商的风险控制体系不仅应该包括公司层面的风险控制委员会和审计、稽查、法律等内设风控部门，还应该引入董事会下设的独立于公司管理层之外风险控制机构；通过规范的财务信息披露流程、电脑技术动态监控流程，形成一整套的风险管理体系和风险控制程序。对于市场风险，不仅要靠证券公司专业人员的正确决策来避免，还要引进各种计量分析方法和风险控制软件作为补充。
此外，从整体市场风险控制而言，证券公司可以适当借鉴商业银行的管理思路，严格的资产负债管理尤为重要。从资本运营的角度，认真分析资产负债表各项目的匹配、资产盈利能力、以及资产负债表中所体现的风险结构和流动性。严格的资产负债管理可以把整体风险控制在可接受的水平之下，把某一个业务部门带来的市场风险严格限定在本部门的范围之内，不至于在极端情况下把整个公司都拖垮。
然而，不管采取如何完善的风险控制措施，都无法抵御证券市场的崩溃，这时候中央银行能否及时承担起最后贷款人的角色就显得尤为重要。（来源：上海证券报）
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