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从近期盘面来看，凡是公布业绩预增的个股均有持续走强的K线图出现，如广安爱众、滨海能源、正虹科技等。那么，业绩预增股会否有持续的投资机会呢？
大幅预增源于前期基数较低
如果不算在一季度季报里公布半年报预喜公告的上市公司，那么，在5月21日以来，沪
深两市共有57家上市公司公布了业绩预报，其中预亏者为17家，预警(指业绩下滑)的12家，预告业绩增长的有28家。其中，滨海能源、正虹科技、宁波联合、文山电力等上市公司出现了预增100%以上甚至600%的公告，这也是今年半年报业绩预喜不同于往年的一个新特征。
有意思的是，之所以此类个股有如此巨大的业绩增幅，很大程度上是因为去年同期的基数很低的缘故，如业绩预增500%至600%的滨海能源，在去年半年报业绩只有0.0084元/股。而从深交所有关《关于做好上市公司2005半年度报告工作的通知》来看，2004年上半年每股收益的绝对值低于或等于0.03元的上市公司可以申请交易所的豁免不公布业绩预增公告。也就是说，滨海能源完全可以不预告的，但事实上却预告了。
如此公告的出现就意味着在股权分置改革的背景以及持续四年多的熊市背景下，上市公司管理层开始注重起公司在二级市场的形象，希望能够通过大幅度的业绩预告来刺激股价，同时向市场表明公司的基本面的确处在不断的改观过程中，这就有利于提升投资者的持股信心。而从近期此类个股的二级市场走势来看，他们的目的基本达到，相关个股的股价走势的确出现了反复活跃的走势，文山电力形成了圆弧底的走势，滨海能源形成了上升通道，桂东电力未填补跳空缺口，强势特征明显。
投资预增股关键在业绩持续性
但是，要注意的是，由于上年同期基数较低，所以，即便在大幅预告业绩增长的背景下，未必能够使得公司的二级市场股价能够拥有长期的合理估值水平。仍以滨海能源为例，由于上年同期只有0.0084元/股，即便业绩同比增长600%，其每股收益也不过只有0.07元，对照目前4.48元的市价，依然高估了。因此，高增长的个股未必就是好的长期投资品种，一旦半年报业绩预喜公告这一主题退潮，就会出现股价见顶回落的现象，就如同近一段时间，股改寻宝主题退潮所带来的投资风险一样。
不过，如果上市公司的业绩增长能够持续或者能够使得公司在未来一年内达到合理的估值水平，那么，投资者还是可以逢低关注的。如桂东电力，业绩预增200%以上之后，公司半年报的每股收益有望达到0.16元，再考虑到水电股的丰水期在5月至10月之间的季节性因素，桂东电力在2005年的每股收益有望达到0.45元左右，目前的估值相对低估。更为重要的是，桂东电力还有两个在建的水电站且分别于2005年四季度与明年上半年建成投产。由于桂东电力是厂网合一公司，新增机组的发电量可以通过桂东电力的电网所消化，那么，在2006年甚至2007年的业绩也能够保持20%以上的增长。既如此，该股值得投资者逢低积极介入，有望步入到长达两年的上升周期。
从市场走势中寻找同类股
巧合的是，今年虽然一些大中型水电公司业绩不佳，但是以桂东电力为代表的小水电+电网的上市公司却出现接二连三的业绩预喜公告，目前至少有桂东电力、文山电力、广安爱众等个股作出了业绩预喜公告。循此思路，该板块内的郴电国际、岷江水电等个股也有着业绩大增的潜力，尤其是岷江水电，在近期开始出现了放量上涨的K线组合，考虑到公司一季度净利润已是去年半年报净利润的近一倍的财务数据，该股极有可能出现类似于广安爱众甚至是文山电力类似的业绩预告增长数据，值得重点跟踪。
另外，对公司募集资金投产以及公司主导产品所处的行业周期性不明显至少目前拥有充裕订单的个股可予以关注。如航天电器，公司不仅仅拥有未来股改方案送股的预期，而且还因为净利润大幅增长150%至200%，目前的估值较为合理，没有多大的调整，但由于公司主导产品市场销售具有一定持续性，价格谈判能力又很强，所以，值得买入并持有。类似个股尚有中捷股份、国投中鲁等个股。
部分预增股相关数据一览
证券代码 证券简称 流通股本 04年半年报业绩 05年半年报业 昨日收盘
(万股) (元， 股)绩预告情况 价(元)
600310 桂东电力 4500 0.0574超过200%以上 6.92
600995 文山电力 7200 0.064(未摊薄) 超过300%以上 6.54
600979 广安爱众 6500 0.089超过50%以上 4.42
000759 武汉中百 14667 0.05超过50%以上 4.73
002025 航天电器 3084 0.30(未摊薄) 150%至200% 18.83
000987 广州友谊 8829 0.1150%至100% 5.42
600962 国投中鲁 6500 0.07同比增50%以上 4.23
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作者：江苏天鼎 秦洪
（来源：上海证券报）
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