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债市上涨行情仍在继续，昨日上证国债指数上涨0.25%，收于105.83点，再创历史新高。从K线形态上看，上证国债指数连续收出3根阳线，并开始脱离105点附近构筑的平台，短期均线重新开始发散。从成交量看，虽然比前2日有所放大，但仍维持今年3月份以来的缩量格局。
市场分析人士认为，宏观经济的紧缩预期和资金面的推动是债市火爆的原因。此前在
北京召开的经济研讨会上，有些经济学家表达了对紧缩的担忧，有激进观点甚至认为CPI将出现负值，引发市场的强烈买券热情。
在经济数据方面，CPI指标连续3个月环比下降，而且连续2个月涨幅在2%以内，扭转了负利率的状况。其中粮食价格下降，成为CPI回落的主要原因。许多研究机构认为，今年三季度CPI将继续回落，升息的可能性较小。这些信息自然会促使一些资金涌入债市。
另外，资金推动还体现为央票收益率持续走低。前日央行发行的1年期票据收益率为1.595%，较上周下跌4个基点，28天回购利率也下跌1个基点。虽然近期央票收益率变化并不大，但一直处在低位，很大程度上缓解了市场对资金面的担忧。
但有人认为，人民币汇率机制的调整可能会引爆债市的风险。近期，央行外汇占款持续高涨，有关方面也非常重视人民币汇率问题。一旦人民币汇率机制调整，作为流动性较好的市场，债市必然会受到热钱撤出的冲击。
作者：庄睿弘 每日经济新闻
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