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券商 何时才能有所为

http://finance.sina.com.cn 2005年07月06日 13:17 证券时报

    最近在询问几家“死亡”券商旧部的去向时发现一个问题:这些给行业和投资者造成损失的券商的确不容姑息,但也不能否认其中有些券商的创新举动曾给业界相当的启示,它们旗下也是人才济济,比如大鹏证券率先实践的FC制并非一无是处,其核心FC目前争相被其它券商挖角,留在长江证券的甚至升任营业部老总和经纪业务部负责人。据说,还有多家券商看好大鹏证券的投资团队,有意出资整体接盘,而南方证券的投行人才也一直为业界所垂青。

    券商业内有一个说法,有所不为才能有所为。平平稳稳走路、不激进不出头的券商容易活下来,这两年死掉的券商中不乏曾经希望有所作为而激情四溢、新举迭出的券商,忘掉了风险控制这根主心骨使它们最终瘫痪了。值得注意的是,虽然有不少券商倒下去了,行业资源在集中,但这个行业并没有因为竞争主体的减少而呈现明显的转机。即使是获得创新试点牌照的券商也深感有力无处使。

    不少券商感慨这个行业要有所作为很难。因为证券公司传统功能在退化的同时,并没有被赋予新的功能。而金融业的特殊性决定了券商自身不可能跨行业界限去争取机会。

    由于过去几年券商行业风险累积的负面效应,目前政策面对证券公司的限制越来越严。券商的传统业务中,交易通道作用弱化,为拓展作为业务增长点的银证通业务,券商屡屡求助于银行大哥。此外,券商传统资产管理业务已被市场摒弃,除了创新试点券商可以在集合理财业务中小试牛刀之外,大部分券商的理财业务陷入停滞。在国内证券市场上理财业务的话语权已被基金行业接管。投行部门目前是各家券商的宝贝,但需要拿出各种好处才能留住保荐人,与此同时投行业务却在靠政策吃饭,新股一停发,券商连这块仅剩的肥肉也吃不到嘴里,并购业务又很难收到钱,最近只好将股权分置业务作为新的救命稻草,券商形容为争取这一业务机会几乎是磨破嘴,跑断腿。但所获几何,尚难预期。

    银行和保险公司都在争设基金管理公司,各类信托公司也在金融和实业产业间游刃有余,不断将信托产品推陈出新,生机勃勃。只有券商数年来无所作为,盲目创新者甚至失掉了生存机会。融资融券的业务准入机会还远在天边,除非增加券商的新功能,否则这个行业只能走向自艾自怜的死胡同。




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