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在最近股指加速下跌过程中，市场热点显得较为匮乏，一些业绩预减预亏的个股出现大幅下跌，成为空方打压的主要对象。在半年报即将披露的大环境下，为了规避业绩风险，多方把运作重点转向了业绩稳定增长的个股上，从而导致预增股走出了反复活跃的反弹行情。周二预增股依然表现活跃，由于水电板块受到多种利好因素的支持，不但半年报业绩增长可期，未来发展空间相当广阔，而且目前的调整也为逢低介入创造了难得的机遇。
政策扶持打开行业发展空间
随着夏季用电高峰的到来，电力供应紧张的情况再次成为人们关注的焦点，因为今年我国电力供应缺口依然较大，用电缺口约2500-3000万千瓦，由此导致目前全国已有25个省级电网出现拉闸限电现象，比去年增加了辽宁和内蒙古两个省区，减少了山东省。其中15个省区的用电负荷创出了历史新高。为了缓解电力供应紧张的局面，国家在加大电力项目投资的同时，不断出台系列政策扶持电力企业的发展。从政策效果来看，水电企业无疑将成为最大的受益者。由于我国一直以火力发电为主，作为变动成本，煤炭在火力企业的总成本中约占60%-70%的份额。这种产业结构不但加剧了煤炭需求紧张的矛盾，还造成了煤炭能源的大量浪费和环境污染。
为了保证国民经济持续发展，国家相继出台相关政策，大力发展水电行业。国家发展和改革委员会副主任张国宝在联合国水电与可持续发展国际研讨会上明确提出，我国未来能源发展将优先发展水电。同时，在刚刚推出的煤电联动政策中，国家也明确提出燃煤电厂上网电价调整时，水电企业上网电价适当调整，其他发电企业上网电价不变的方针，由此可见，政策扶持力度的不断加大，为水电行业的快速发展奠定了基础。
行业优势凸现成长潜力
我国水电行业之所以具有高增长潜力，除了与政策的大力扶持密切相关外，还与行业自身的优势直接相关。首先是水电行业增长潜力巨大，最新综合评估显示，我国水能资源理论蕴藏量近7亿千瓦，占我国常规能源资源量的40%。其中，经济可开发容量近4亿千瓦，年发电量约1.7亿千瓦时，是世界上水能资源总量最多的国家，但我国目前水电资源开发程度不足25%，未来开发潜力巨大。其次，水电行业有利于节省能源、减少污染，符合国家产业政策。由于水电发电不消耗煤炭等能源，属于清洁、环保型能源，成本低廉，发展前景极为广阔。最后是地理位置优势明显，由于水力资源的地理分布特征，水电类上市公司在地域分布上较为集中，半数位于四川、重庆地区、广西、福建和浙江等地。地域分布上显示，位于西部的水电公司占了七成左右，而这些地区水力资源十分丰富，有利于水电公司的稳定发展，并且有望在西电东输中受益。
业绩增长预期成为择股标准
从目前水电公司发展状况看，今年上半年业绩增长几成定局。一季度水电发电量807.76亿千瓦时，同比增长19.2%；水电设备平均利用小时数为583小时，同比增长54小时。辽宁、浙江、福建、江西、湖南、重庆、云南和宁夏等省份水电设备平均利用小时数同比增长超过150小时，远远高于火电企业水平。
最为重要的是，水电公司发电量主要集中在丰水期的4-8月份，而今年夏季，我国南方等地普遍降雨较多，为水电公司提高发电量奠定了坚实的基础。正因如此，水电公司半年报业绩预期迅速提升。广安爱众就发布公告称由于上半年水量较好，公司发电量同比大幅增长，预计上半年业绩同比增长50%以上。由此可见，具有低价优势、又具有业绩增长预期以及符合目前市场热点特征的水电板块正面临难得的市场良机，尤其是那些今年一季度业绩同比大幅增长、半年报增长又几成定局或具有地理优势及半年报业绩增长潜力较大的水电公司特别值得重点关注。而对于一些公司基本面相对较差、增长潜力比较有限的绩差水电股仍然需要注意规避可能出现的市场风险。
部分水电股概况
证券名称 代码 流通股(万股) 昨日涨跌幅(%) 昨收盘价(元)
岷江水电 600131 169922.772.97
钱江水利 600283 85000.313.28
国电电力 600795 58887-0.476.4
郴电国际 600969 7000-1.114.45
涪陵电力 600452 5200-0.724.12
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作者：北京首放
（来源：上海证券报）
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