周一大盘延续向下探底行情，当日上证综合指数早盘开盘时再度留下五个点的向下跳空“缺口”，至此，自6月30日以来的近三个交易日，股指已连续出现三个向下跳空“缺口”，显示短期市场空方做空动能非常充足。此外，尽管昨日尾市收盘前股指出现一定幅度回升，日K线并收出带显著下影线的阴线，但仍未改变目前市场整体上依然处于弱势运行格局的状况；因此，近期大盘为何再度出现大幅调整行情、以及后市市场进一步运行趋势如何？这无疑是短期投资者十分关注的焦点话题之一。

    第一，市场投资者对今年半年报两市上市公司整体业绩水平预期看淡，是导致近期股指再度出现大幅杀跌行情的最重要诱因之一。根据沪深交易所公布的上市公司半年报披露预约时间，本月8日，皖维高新(资讯 行情 论坛)将率先公布今年首份半年报，凌钢股份(资讯 行情 论坛)、泰山石油(资讯 行情 论坛)与华邦制药(资讯 行情 论坛)等公司也将于7月12日之后陆续公布半年报，预示着今年半年报信息披露工作即将拉开序幕。而由于宏观调控及多宗大宗原材料价格显著上涨等因素，市场投资者普遍对两市上市公司今年半年报平均业绩水平预期持谨慎态度。事实上，带动近期大盘出现持续快速杀跌行情的主要做空动能，主要来自于业绩看淡的低价股与高科技股，如安信信托(资讯 行情 论坛)在最近仅10个交易日的行情中，流通市值累计缩水幅度高达近40％，深宝安A近两个交易日连续出现两个“跌停板”，浙大海纳(资讯 行情 论坛)、南方汇通(资讯 行情 论坛)与上海科技(资讯 行情 论坛)等一大批股价市盈率依然高企的科技股短期频频“光顾”两市跌幅榜。

    第二，市场始终无法改变只能靠博取二级市场股价差价才能盈利的现实状况，影响资金中线持股信心。诚然，股权分置历史遗留问题是困扰沪深股市健康发展的顽疾之一，管理层近年在提高上市公司质量方面也确实采取了很多得力措施，并取得显著进展；但是，目前参与沪深股市的广大投资者依然只能通过博取二级市场上的差价才能够实现盈利，上市公司分红能力与分红率、上市公司造假处罚力度、上市公司恶意圈钱行为等同样严重影响证券市场发展的其它市场顽疾依然未得到彻底有效解决，因此这无疑会对投资者中线持股信心产生不可忽视的消极影响，近两年来一批资金之所以不断借利好出台之际撤离就是较好的佐证，另外，中集集团(资讯 行情 论坛)与中海发展(资讯 行情 论坛)等股价市盈率依然不高、但前期股价累计涨幅非常惊人的二线蓝筹前期陆续加入大幅杀跌行列，也在较大程度上反映了上述观点的合理性。

    第三，第二批已披露股改方案的上市公司平均对价比例不尽如人意，在较大程度上影响了近期市场多方进一步做多的信心。截至昨日，第二批股权分置改革试点公司中已有25家公布了股改方案，公开信息显示，尽管10家中小板试点公司对价比例普遍较佳，但宝钢股份(资讯 行情 论坛)与长江电力(资讯 行情 论坛)等市场影响面非常广的公司最终公布的试点方案却并不是非常理想，市场投资者普遍认为上述两家公司公布的股改方案仅仅只是接近预期下限；笔者认为，由于长江电力股改方案中的对价大部分都来自上市公司，苏宁电器(资讯 行情 论坛)对价比例较其它中小板公司平均对价水平相比也相对偏低，因此预计“股改效应”将很可能进一步减弱。

    第四，引发“6.8”行情的龙头品种陆续走软、以及大盘蓝筹股迟迟不见动静，预示着“6.8”行情已经提前结束。宏源证券(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)与晶源电子(资讯 行情 论坛)等三只个股早在6月8日之前就已经提前启动走强，且上述三只个股在“6.8”行情中也皆有非常不俗的表现，可以这样说，宏源证券、海虹控股与晶源电子等三只个股是“6.8”行情当之无愧的领涨品种；但是，从盘面可以看到，上述三只个股在近期行情中都有陆续走软迹象，与此同时，中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)与招商银行(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股走势又迟迟不见“动静”，始终无逆势走强迹象，因此这预示着“6.8”行情已经提前结束，后市上证综合指数千点整数关口很可能面临二度考验。

    最后，从技术面来看，以上证综合指数为例，昨日该指数盘中最低曾一度下探至1030点，意味着6月16日的低点即1064点以及1050点等短期重要支撑位皆已宣告失守，目前股指已完全在对应10日、30日与60日等各种短、中期均线系统的下方运行，且股指日K线形态有构筑“M”形双头的风险，表明尽管短线大盘有反弹机会，但其反弹力度将会相对有限，而后市股指进一步向下寻求支撑的可能性较大。

    综合上述，预计后市大盘总体运行趋势依然不容乐观，上证综合指数1000点整数关口将面临再度考验；不过值得注意的是，本轮探底行情的领跌品种之一安信信托周一有发出暂时止跌企稳的信号，此外，首家成功实施股权分置改革的G三一周一惯性下探后，当日其股价也出现了显著向上回升行情，预示着在目前市场已处于严重超卖状况的情况下，后市大盘展开技术性反弹行情将指日可待。