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指数基金净值重灾区

http://finance.sina.com.cn 2005年07月04日 13:47 证券时报

    在所有基金中,总是重仓甚至满仓操作的指数基金,理所当然成为今年上半年的重灾区。半年来,8只(不包括刚上市的融通巨潮100指数基金)指数基金的加权平均净值损失为8.11%,为各类型基金之首。不过,正因为股指跌幅实在太大,一些抄底资金入场,导致指数基金在今年上半年还出现了净申购。

    8只指数基金中净值损失最大的为11.18%,损失最小的只有1.2

%。8只指数基金的净申购份额接近44亿,申购比例最大的超过40%,也有三只基金出现了小幅的净赎回。

    虽然指数基金损失相当严重,但这类基金在市场反弹中也很有斩获。6月6日至6月9日,股市毫无征兆地大幅反弹,上证指数大涨118点,深证综指大涨28点,两市的涨幅均超过11%。在此次反弹中,指数基金的表现令人欣慰,远远超过股票型基金(包括配置基金)。根据天相投资分析系统的统计,在短短的几天反弹中,8只指数基金的加权平均净值涨幅为7.76%,而全部股票基金(包括混合型基金)的加权平均净值涨幅不足4%,只有3.98%,令基金投资者颇为失望。

    有意思的是,虽然指数基金高比例持股,虽然指数基金半年净值损失高于股票基金,但在5月以来的跌势中,指数基金的跌幅并不比其他股票基金更大。此间,指数基金的加权平均净值损失为4. 59%,远低于股票基金的7.02%。原因很简单。今年五一节后,基金重仓股大幅下跌,导致基金净值损失惨重。但指数基金由于跟踪指数,并不象其他股票基金那样,重仓投资于基金经理看好的股票,而是完全根据成份股指数的权重来投资,因此避过了今年五一以来的大跌。

    值得关注的是,今年上半年指数基金的净值表现差异也是相当明显的,有些指数基金的净值损失甚至比普通的配置基金还要小很多,其中以银华88为最。该基金半年来的净值损失只有1.2%,表现相当惊人。业内人士分析,除了跟踪指数不同带来的微小差异外,指数基金有完全跟踪的被动投资,也有增强型的指数基金,一些增强型指数基金根据自己对市场的判断进行了主动投资,可以减小损失。但业内人士也提醒,目前一些指数基金的跟踪误差较大,值得市场注意。




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