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上周五，借助ISM数据和消费者信心的上涨，美元指数一举升破90.00大关。原先指望利用数据不佳平仓美元的投资者，纷纷追进美元。下周，美元有望继续上扬。
欧元/美元首次收盘跌破了1.2000整数位，市场预期将探至欧元1999年诞生时的1.1750位置。
回顾2004年，当时市场面临美国双赤字居高不下，经济增长迟滞，使美元空头得逞并以欧元/美元作为打压美元的领头羊。欧元得以从1.1750升至1.3660。而今年欧元/美元的走势，自年初已下跌超过12％，成为做多美元方的首选货币。
除了外汇市场上有交易商大鳄，利用年初大部分投资者惯性做多欧元反手做空外，政局和经济的双重脆弱是内在因素。欧盟宪法引发对欧元区前景的担忧，是欧元6月来大跌的起因，欧洲经济去年以来持续疲软，也是造成欧元大跌的元凶。相反，今年来美国经济出现了较为积极的增长态势，市场选择做空欧元也在情理之中。
那么，欧洲央行若降息，将对欧元产生什么影响？
虽然欧元区经济结构也不甚合理，但要刺激经济唯有降息这条路，美国就是最好的例证。尽管欧洲央行行长特里谢至今未提及降息的可能性，但欧洲各国央行行长的看法早已出现了分歧。
由于市场对欧元的中线预测看低，并且美元利息上的心理优势已经足够大，此时降息或许短期还将打压欧元。但如果在一个比较低的位置降息，未来的上升空间也许可参照美元现在的走势。
总之，一个货币的强弱，主要是体现所在国经济的强弱。只有通过降息复苏经济并稳步增长，欧元才能真正摆脱下跌的命运。
作者：沈捷 建行上海市分行
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