仅仅过了一年，在如火如荼、高歌猛进的2004年之后，股票基金的发行突遇寒冬，这并非偶然。

    2003年，我国股票基金平均收益超过19%。在随后一年，基金发行出现井喷行情，全年共有50只开放式基金成立，首发总规模1796亿份，一年发行量超过历史总和，并出现了首发规模超过100亿的基金巨无霸，海富通收益增长、中信经典配置、嘉

    然而一年以后，股票基金发行就跌到谷底，甚至已是历史最差。初步统计，今年到目前为止已发行12只股票基金，除富国天瑞强势达到16亿的发行外，其余股票基金的首发规模均在10亿以下，个别已跌到5-6亿元左右；甚至有个别基金在发行数月之后，份额已赎回接近50%，这是一个危险的信号。

    我们或许应该反思，在高歌猛进、一路飚升的过去，基金业是否合理估计了自己的风险承受能力、做出了过高的业绩承诺。尽管这在短期内为基金首发份额的突破立下功劳，那么，在市场及重仓品种下跌的时候，这些基金公司正在为过去虚高的发行业绩付出代价。

    我们应该反思，在基金数额创下历史新高的同时，基金的投资理念并未得到市场认同，无论是分散投资还是集中持股，事实证明都难以成功回避来自市场系统和非系统的风险。在历史上，我国一度辉煌的多只明星基金，都已经或正在承受基于运作模式带来的风险隐患，什么才是基金业长盛不衰的投资之道？

    在新股票基金发行潮即将到来的时候，我们或许更应该反思，基金销售不能浮躁，不是所有人都适合买基金，一只基金也不是适合所有人。作为基金公司，应该建立自己清晰的定位，找准自己的目标客户，而不要过于在意短期内基金首发规模的大小。

    当然，我们也要看到，基金业目前竞争激烈程度已是空前，在这样的生存压力下，基金公司尤其是新设立的基金公司，追求基金首发规模、短期利益至上、希望一举脱困的思路可想而知，这种行业性的问题已非一家基金所能承受之重，市场的成熟还有待各方努力。