随着宏观经济增速放缓的预期，投资品及周期性行业的股票被市场看淡，股价普遍有较大的下跌，而消费类公司的股票却表现不错，这是与其基本面因素密切相关的。随着投资的增长速度下降，消费对经济增长的重要性日益突出。我国正处于消费升级阶段：城镇消费在向享受型、发展型转变，以住房、汽车及数码产品为代表；广大农村的消费在农民收入快速增长的驱动下正释放出巨大的能量，对家用电器的需求将快速增长。其中，平板电视和空调产业值得重点关注。

    出口及气候因素催旺空调销售

    空调的销售受气候的影响很大，去年的高温天气使空调厂家大赚一笔，今年持续的高温天气使得空调市场全面火爆。今年天气热得早，很多地方气温达到了37摄氏度。各家电商似乎已早有准备，铺天盖地打出了促销宣传，无不把空调放到了主打位置。空调已经成为家电卖场最“热”的产品，销售额甚至占到连锁店整体销售额的一半。

    另外，出口是空调销售增长的另一驱动力。空调是技术相对稳定的产品，成本是主要的竞争武器，国内空调产品凭借低成本优势在国际市场获得越来越大的份额，出口量已占国内空调产量的40%以上。

    根据国家统计局的数据，2004年我国空调的产量为4812.5万台，同比增长高达47.4%；今年继续保持快速增长势头，1-5月份生产空调3906万台，同比增长28.3%。

    我国空调器产业集中度正在提高，龙头企业将获得更高的增长。国务院发展研究中心数据显示，目前国内空调市场整体容量大约在5000万套左右。2000年中国空调品牌约为400家，2004年下降到140家左右，今年市场主要活跃品牌仅剩50家左右。

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    平板电视处于放量的高速成长期

    彩电行业面临又一次升级换代，以液晶、等离子电视为主导的平板电视将逐渐取代传统彩电。近年来,全球液晶面板产能大幅扩张,导致液晶面板价格跳水。在液晶面板等关键零部件价格大幅下调的情况下，在平板电视技术不断进步与生产规模化的连番冲击下，目前国内平板电视价格已比去年下降了30％—40％，在近期主流产品的价格又再次下降了15％－20％。市场价格已经与消费者的心理价位相重叠，据国务院发展研究中心市场经济研究所与中国电子商会联合发布的“2005年一季度平板电视城市消费者需求研究报告”，据对全国30个中心城市的12800户中高收入家庭的电视机产品消费状况调查表明， 消费者对平板产品的预期价格与市场实际价格差异已不明显，尤其在市场主流尺寸上，如消费者对42英寸等离子的价格需求集中在8000至12000元之间，对30英寸液晶的价格需求集中在10000至12000元之间，而目前市场上主流国产品牌的价格已经落入这一区间范围。产品市场价格与消费者心理价位的重合将导致今年平板电视市场可能出现爆发性增长。调查显示，在未来一年打算购买电视的家庭中有48.6%预期购买平板电视，而去年同期的这一比例仅为12.1%。据预测，今年国内平板电视市场规模将达到185万台左右，比去年的65万台骤增185%。同时，出口量也将保持高速增长。

    国内彩电企业面临良好发展机遇。90年代彩电消费热潮曾造就了长虹等民族彩电巨头，但随着产能的过度扩张及需求的饱和，价格战也曾让国内彩电企业惨淡度日，彩电股也从市场追捧的绩优股变成了无人理睬的绩差股。但世易时移，彩电股又一次面临发展的机遇。随着数字电视时代的到来，平板电视的价格下降，又一次的彩电消费热潮正涌起。在这一轮的彩电换代升级中，国内彩电企业仍在供应链中处于不利的地位，如上游关键零部件仍被几家国外巨头垄断，但国内企业已经摈弃了单纯的价格战，注重对技术的前期投入和积累，在终端产品制造上可以与外资彩电生产商保持同步，摆脱了低价、低质产品的形象。在技术相当的情况下，国内企业的成本优势和对本地市场的把握力使其在这一轮的彩电消费盛宴中可望扮演主角。据了解，目前平板电视市场已由以往日资、韩资品牌占据主流变为由国产品牌主导的局面，在目前市场前三位的海信、厦华、松下三个品牌中仅剩一家外资品牌。

    重点关注平板电视研究介入早、技术领先、市场份额大、出口增长快的海信电器(资讯 行情 论坛)（600060）和厦华电子(资讯 行情 论坛)（600870）。