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清华大学有关下半年经济走势的预测报告引发争论
○ 林毅夫：今年GDP增长可能保持在9%甚至还高一些，而明年则会维持在8%左右；下半年通缩基本上不可避免
○ 范剑平：经济正从加速增长向稳定增长转化，目前还不会很快下滑；M2供应量并不
是很紧，出现的是宽货币，紧信贷的局面
○ 李鲁阳：目前只是宏观经济由高速增长期转入平稳增长期；M2增幅在15%比较适中，但目前货币信贷增长偏慢
○ 易宪容：只要房价不下调，通缩就不可能出现
北京消息昨日，在一场由官员、专家和学者共同参加的经济形势讨论会上，由清华大学中国与世界经济研究中心提供的一份有关下半年中国宏观经济走势的报告引起了与会人士的激烈争论。
拐点已经出现？
该报告预测认为，今年全年GDP增长速度呈逐渐下降趋势，四个季度分别为9.6%、8.9%、7.9%和8%，全年经济增长将达到8.6%，四季度会稍微回升。这份报告的提法，似乎预示着经济增长的拐点已经出现，经济已经进入下降通道。虽然与会人士基本都同意今年GDP增速呈下降趋势，但对于增长的具体数字和这种下降是否预示着经济增长的拐点已经出现却出现了不同意见。
社科院研究员袁钢明认为，GDP急速下落，从一季度的9.6%下降到了四季度8%根本不可能，不过他也认为，如果信贷和货币收缩的政策不改变，经济增长出现比较大下滑的可能性还是比较大的。
北大经济研究中心主任林毅夫预测说，今年GDP增长可能保持在9%甚至还高一些，低于9%的可能性不是很大，而明年则会维持在8%左右。
国家信息中心经济预测部范剑平副主任则认为，国家经济运行从前一个阶段的加速增长在向稳定增长转化，目前经济还不会很快大下滑。他认为经济还能够保持比较稳定的增长。
全国人大财经委员会经济室主任李鲁阳认为，目前只是宏观经济由高速增长期转入平稳增长期。国务院发展研究中心宏观部张立群研究员也认为，经济增长由上升期转入稳定期，将出现较高的经济增长水平和较低的物价水平相伴随的情况，并不能认为拐点已经出现。而国资委研究中心宏观战略部部长赵晓博士则直言宏观经济已经实现了软着陆，他认为该份报告对GDP增长预测偏低的可能性比较大。
通缩下半年来临？
如果说报告对GDP增长的预测还算循规蹈矩的话，那报告对城市居民消费价格指数的预测则可以用石破天惊来形容了。根据该报告的研究预测，2005年城市居民消费价格指数将会有较大幅度的下降，在三、四季度甚至出现负数。四个季度增幅分别为1.14%、0.89%、-0.81%和-0.62%，全年增长为0.27%。按照这个预测，今年下半年将呈现的是通缩局面。
尽管如此，林毅夫教授还是对这个预测投了赞成票。他认为，下半年通缩基本上不可避免。他说，中国出现通缩的原因与国外不同，国外一般是由于房地产和股票的经济泡沫破灭所产生的财富效应而引发的，而中国出现通缩是由于生产能力过剩导致。他同时认为，出现通缩不可怕，关键是要解决通缩背后的机制问题，他建议政府的公共投资应当转向农村，来启动农村消费。
而范剑平则认为，下半年出现通缩的可能性不大。他说，与以前先GDP回落，然后才CPI回落不同的是，此次将会是价格先回落，然后再GDP回落。他说，此次造成价格上涨最主要的原因不是由总需求造成的需求拉动型通货膨胀，而主要是农产品相对供给不足所造成的结构性上涨。只要粮价下来了，价格也就会下降了。他认为，目前现在很多行业只是出现了价格增幅回落，但价格水平仍处于历史高位。
中银集团首席经济学家曹远征也认为，今年出现通缩的可能性不大，但会对明后年会有压力。如果出现紧缩的趋势的话，会在明年和后年出现。他强调，通缩是一个长期趋势，但目前最重要的是不要回落过快。
一向敢说的易宪容也干脆地表示，只要房价不下调，通缩就不可能出现。他认为，CPI稳中趋降，但并不就意味着紧缩的出现。发改委宏观经济研究院的王小广研究员也认为，虽然紧缩是一个长期趋势，也面临着通缩的长期压力，但通缩实际上并不容易发生。
M2下半年偏紧？
报告对货币和准货币供应量(M2)也进行了大胆的预测。报告认为，M2增幅连续下滑，今年年底将降到10%以下。四个季度的增幅分别为13.4%、12.3%、12%和9.7%。全年预计为11.8%。按照这个预测，下半年货币供应量将大幅度趋紧。
北大经济研究中心的宋国青教授对这个结论提出了质疑。他觉得，如果M2在四季度增幅下降到10%以下，这将导致有统计数据以来的最严重的通缩。他说，如果真的这样，是不是会导致-10%的通胀率我不敢肯定，但是导致-5%的通胀率是肯定。这将是致命的。他认为这种情况目前还是不可能出现的。
范剑平认为，实际上目前M2的供应量并不是很紧，出现的是宽货币而紧信贷的局面。整个金融机构的货币供应还是宽松的，但是向实体经济输送资金的渠道却收缩了。他举例说，从一些商业银行提供的数据来看，银行吸存的利率为1.5至1.8%，而债券市场的中标利率却低于1.5%，这说明相当部分的银行资金流向了货币市场和债券市场，而非实体经济。
但是发改委宏观经济研究院的王小广研究员则认为，目前在M2增幅在14%左右，货币供应总体上还是紧的。他建议要增加货币供应量。全国人大财经委员会经济室主任李鲁阳也认为，从商业银行来看，M2的增幅为15%比较适中的，但是目前货币信贷增长偏慢了，主要原因是商业银行为了满足在监管上如资本充足率等要求。
作者：记者 程勇
（来源：上海证券报）
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