进入7月，上市公司上半年业绩报告即将披露，虽然大盘依然因为大盘蓝筹股的调整而强不起来，但大家一直称之为“中报行情”的走势，却在本周个股走势中逐渐显露出来。

    例如，颇为市场瞩目的盐田港近日持续放量大跌，原因固然不少，但投资者对其半年报业绩预期不佳应当是一个重要的因素。再如，夏新电子(资讯 行情

    显然，“中报行情”在多数年头里都是个股比价结构调整的行情，即：业绩下滑的个股价格下跌，业绩增长的个股价格上扬，而大盘的走势却在原有的趋势中波动。在投资理念日益深入人心的今天，这种比价结构调整的力度可能会来得更强烈一些。因此，审视自己手中持股的半年报表现，从而调整持股结构，已经成为近期操作的头等大事。目前，回避业绩下调的股票，就像绕过地雷走那么重要。夏新电子周四的表现已经向我们发出了强烈的警告信号。而同时，对于业绩预增的股票，也不能一味看好、一拥而上。对于不同类型的业绩预增股，也要区别对待。

    目前，半年报预增的股票有几种类型：

    第一类是公司基本面情况不差，股票市盈率水平并不高，最好是绝对股价也不高的；其业绩的增长有行业背景作为依据，或者是其所在行业前景未必很好，但公司在行业中有独特优势地位的，最好的是其业绩增长具有可持续性的。例如，湘火炬、万科A、中集集团(资讯 行情 论坛)、湖北宜化(资讯 行情 论坛)等。这些个股应该是半年报披露期间重点关注的股票，它们很有可能在未来的行情中成为异军突起“白马股”。

    第二类是公司半年报业绩虽然也预增，但是公司股价一直估值过高，市盈率水平居高不下，投资价值并不高。例如，英特集团(资讯 行情 论坛)、双鹤药业(资讯 行情 论坛)、国际实业(资讯 行情 论坛)、广州浪奇(资讯 行情 论坛)等，其市盈率均超过100倍，有的甚至超过1000倍。

    这些个股半年报业绩的增长，只是使原来高估的股价变得相对降低了一些，而不是使它们具备了投资价值。对这些个股，投资者应该保持一定距离来继续观察，看它们的市盈率能否进一步下降、业绩能否进一步增长。尔后再来判断它们是否具有投资的机会。

    尤其需要警惕的是，有些股价高居不下的老庄股，可能利用业绩预增的机会，达到套现出逃的目的，对此，投资者千万不能上当。

    第三类是公司原来盈利能力不强，其2004年业绩基数很低，哪怕有了一丁点的增长，其增长的幅度就显得很大。例如，原来的业绩只有不到一分钱的，哪怕略为增长，其增长幅度就显得很大。对于这些股票，应该考察其是否有新的朝阳项目投产，是否具备业绩进一步增长的条件，市盈率水平是否合理等等，来做综合评估，而不是仅仅看到其业绩增长就匆忙地投资。

    第四类是公司业绩虽然增长，但其业绩顶部已经显现，接下来可能会出现业绩下降的情况，“夕阳无限好，只是近黄昏”，对这类股票，投资者需要谨慎。例如，有券商研究所的报告认为，煤炭行业业绩将在今年见顶，明年将面临回落的风险。

    第五类是公司业绩增长的来源，是非经常性的收益，而非可持续的经营收益，对此，投资者需要全方位考察公司的经常性盈利能力等各方面的情况，再作判断。

    业绩增长的股票可能还有其他类型，投资者要做好公司基本面的功课，对公司的业绩增长进行具体的分析，然后再作投资决策。