雷曼兄弟将亚洲（日本以外）2005年国民生产总值（GDP）成长预测从6.7%调降至6.3%，预计中国经济将从第二季延迟至第三季才开始减缓。

    雷曼兄弟将中国2004年的成长预测从原先的8.8%调高至9.0%，这意味着除中国外，2005年成长预测已从4.8%调降至4.0%。雷曼兄弟指出，亚洲（日本以外）经济成长可能低于预期。风险包括：油价再度上涨、全球电子产品需求仍未见明显复苏、

    该机构认为，中国强劲的成长掩饰了供过于求的经济问题，多年来的过度投资导致多个上游产业产能过剩，尤其是工业材料及用来生产资本密集产品的机械设备。当这些产品最大的需求市场———房地产市场冷却时，问题即开始浮现。面对供过于求的问题，中国采用减少进口，增加出口并同时削价的方式来解决而并非减少生产。

    虽然最近亚洲货币有所贬值，但不足以带动衰弱的外在需求。除此之外，雷曼兄弟认为亚洲货币贬值的幅度有限，因为此区的经济成长虽然减缓，但是比起其它地区仍属强劲。周期性的放缓减低了亚洲货币升值的压力。