|
保荐机构称宝钢首推权证不是变相圈钱
本报讯记者陈道报道：昨日，宝钢股份（600019）与投资者就股权分置改革的方案进行网上交流。保荐机构国泰君安副总裁华一沨在回答投资者问题时表示：采取权证方式与配股有本质区别，宝钢并不是在变相圈钱。
有投资者提出，权证一定意义上有融资的含义，推出认购权证是不是在配股，变相在圈钱？华一沨认为，认购权证是宝钢集团发行的，持有人拥有以行权价向宝钢集团购买股票的权利，而不是义务。宝钢并不是在变相圈钱，两者之间有两点显著区别：一是很难把握权证持有人是否一定行权，所以发行认购权证的目的并不是为了融资，而是作为对价的一部分，向流通股股东提供分享股价上涨的机会；二是认购权证与配股二者主体不同，发行认购权证的主体为宝钢集团，配股的主体则应该是宝钢股份。
还有投资者问，为什么选择欧式权证而不是美式权证？华一沨解释说，如果美式权证持有人在存续期内行权，则可能违反中国证监会有关“非流通股股东持有的公司股份自获得上市流通权之日起，至少在12个月内不上市交易或者转让”的规定。因此，为避免可能的法律纠纷，本次宝钢支付的认购权证设计为欧式权证。
华一沨接着解释，虽然美式权证和欧式权证行权方式不同，但两种权证的价值相差并不大：一般来说，美式权证持有人并不会选择提前行权（意味着权证持有人只兑现了权证的内在价值，而放弃了潜在的时间价值），而是会选择在二级市场上卖出。因此，对于权证持有人来说二者价值没有太大的差别。
（Robby／编制）
| 
