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南方日报
汇市聚焦
投资者对日本经济增长前景的担心在周三推动美元兑日元8个半月以来首次突破110日元大关。然而，要想日元汇率进一步大幅走低，可能需要日本经济出现相当严重的恶化迹象
。
而这在很大程度上将取决于原油价格，包括原油价格的上涨幅度及其对日本早已脆弱不堪的国内经济信心的影响。
正如荷兰银行驻伦敦的外汇策略师PaulMackel 所言，当油价近期回调至每桶60美元之下后，美元未必会上攻下一个重要关口112日元。
不过，打压日元汇率的不光是油价因素。日本政府本周发布的工业产值数据显示，该国5月份的工业产值较4月份下降了2.3％，表明日本经济需要开始放弃对低迷出口市场的依赖性。东京三菱银行驻伦敦的资深外汇分析师DerekHalpenny 称，数据凸显了日本出口领域依旧疲软的事实，经济增长的重心应该转移到国内需求上来。
中国将按照自己的时间表来重估人民币汇率的事实对日元同样不利。那些此前以日元作为代理货币博弈人民币升值的市场人士迅速撤离，他们认为中国在今年年底之前不会进行汇率调整。
但是，日元是否会进一步下跌，首要影响因素还是日本自身的经济状况。而日本央行将于周五发布的最新一期短观调查报告将说明问题。
德国商业银行驻新加坡的外汇策略师PatrickBennett 称，针对周五的短观调查，关键问题在于:油价上涨对日本企业的信心有什么影响？日本贸易顺差最近收窄是否是短期现象？日本企业对资本支出和收益前景的预期是否会据此作出调整？
目前，市场对短观调查的普遍预期较为乐观，预计关键的景气动向指数将由第一季度的14小幅升至15。
有鉴于此，只用在油价再度上涨及有迹象显示投资者正在撤离日本的情况下，日元才会进一步下跌。
德意志银行驻伦敦的外汇策略师TrevorDinmore 认为，可能需要日本股市下跌、油价上涨及股市资金外流等现象同时出现，日元才会进一步走软，因为当前的情况并不足以推动日元走低。他表示，由于日本股市起伏不定，而油价也在调整之中，因此，此轮日元跌势可能行将告终。
琼斯（来源：南方日报）
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