本周三,大盘在高位继续缩量窄幅震荡整理。如果扣除宝钢股份(资讯 行情 论坛)的成交量,沪市量能的萎缩极其明显。而从目前情况来看,在此位置反复出现缩量盘整格局显然不是好事情。

    宝钢的启示

    昨日,股改进入小高潮。较早已经公布方案的宝钢股份等公司复牌,与此同时,又有七匹狼(资讯 行情 论坛)等公司公布了试点方案。

    其中,最受市场瞩目的无疑是宝钢股份。市场对宝钢走势的种种猜测,随着宝钢股份的开盘,谜底终于揭开。宝钢股份昨日以2783万股、上涨8.59%开盘,此后,该价格便成为全天的最高价。尾市几乎以全日的最低价5.03元报收,仅上涨2.86%,而成交额则接近12亿元。很明显,收出一根高开低走的大阴线肯定又出乎了一部分市场人士的预料,但却是一次非常真实的走势。笔者认为该股能有如此表现,应该说是相当不错了。其昨天最高价5.31元按复权价计算,实际上已经摸到了4月19日那天的价位,而4月19日,大盘还在1200点左右。也就是说该股昨天的上涨已经让4月19日以后买入该股的投资者,特别是以5.12元价位参与其增发的机构们,赚得盆满钵满了。所以如果从这个角度看,能说宝钢股份走得不好吗?

    从前日钢铁板块的表现来看,虽然有宝钢股份方案的刺激,但却已经呈现整体下挫,而随着宝钢股份昨天的高开低走,则更给该板块带来了较大的调整压力。例如另外两只基金重仓的钢铁股,武钢股份(资讯 行情 论坛)下跌3.77%,鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)下跌2.51%。

    对价不是全部

    从另外几家试点复牌股的情况来看,也非常具有启发性。其中浙江龙盛(资讯 行情 论坛)、新和成(资讯 行情 论坛)、东方明珠(资讯 行情 论坛)三家是无量涨停；传化股份(资讯 行情 论坛)则是盘中多次被打开涨停,尾市上涨8.6%；而鑫富药业(资讯 行情 论坛)除了在开盘的几分钟封在涨停外,大部分时间都是震荡下行,尾市仅上涨3.78%,首日便出现高开低走的走势。

    近期,我们一直在阐述这样一个简单道理,对价并不能改变公司的价值,仅仅是股东利益之间的一种调配,其方案仅仅也只能影响股价的短期波动,而一旦炒过火以后,市场这只无形之手必然把它拉回来。

    自从三一重工拉开股改大戏以后,一般有两波上涨,一波是在方案公布后的上涨；另一波是在方案通过后的上涨。而从吉林敖东(资讯 行情 论坛)这两天走势情况来看,恐怕第二天高位介入的人很难有解套机会,中捷股份(资讯 行情 论坛)也大体如此。事实上,这种不管公司基本面,也不管原来股价涨了多少,甚至连对价方案也无所谓的炒作,说穿了就是一种典型的过度投机。大家都想在消息公布复牌后第一时间以涨停板的价格抢先买到,而在第二天跳空高开后逢高卖出。所以也出现了第一天巨量封涨停,成交稀少的假象,而第二天又是巨量大阴棒的真相。这种简单的游戏被识别的时间将比较短。所以这才是昨天宝钢股份、鑫富药业、传化股份等试点股首度复牌就无法涨停的根本原因。

    继续寻求支撑

    除了部分个股以外,昨天大部分个股的表现平淡无奇。而在跌幅榜中,我们却更能看到令人深思的现象。思达高科(资讯 行情 论坛)开盘便跌停,科龙电器(资讯 行情 论坛)复牌跌停,三九生化(资讯 行情 论坛)大幅下挫,民丰特纸(资讯 行情 论坛)跌幅居前,如果这些对市场影响不大的话,那么对于基金重仓股铁龙物流(资讯 行情 论坛)、盐田港的跌停,我们就要引起高度重视了。相信两只个股的跌停与基本面应该有很大关联。由此我们联想到了可能进入经济增长放缓的下半年,想到了国际原油价格的高企,想到了即将开始的半年报,想到正在发生的洪灾带来的潜在损失。一些不利于上市公司的消息恐怕会在未来两个月中增多起来,这两只个股在昨日大盘还算强势的情况下率先出现跌停,估计又将为其他蓝筹股的下跌作出提示。

    昨日沪综指最低探至1103.90点,实际上离缺口的下沿1102.23点仅相差1个多点,而深证成份指数和综指均把本周一的跳高缺口完全回补,沪综指周四回补也在所难免。在回补之后,大盘是在1100点之上继续缩量震荡,还是往下寻找支撑呢?笔者认为在本周的最后两个交易日大盘向下在20日均线和30日均线之间也即在1080点至1090点附近寻找支撑的可能性更大,而下周大盘运行将会变得更加艰难。总体上来说,大盘目前这种走势非常不踏实。还是那句老话,当你看不清楚盘面的时候,退出观望是一种最佳的策略。