昨日，中远控股公告表示，该公司的首次公开发行（IPO）公开认购部分未获足额认购，国际配售则获得了3倍的超额认购，定价滑落至招股价区间下限的4.25港元。与交行的投资者踊跃狂购比较起来，几乎不可同日而语。其H股将于今日在香港联交所主板挂牌交易。对于中远控股未来的表现，分析人士表示担忧。

    认购场面显冷清

    据该公司发布的公告显示，中远控股公开发售部分只接获合共1.14亿股的认购，相当于按公开发售初步可供认购股份总数约50.66%。而国际配售方面，则获超过3倍认购。

    公告表示，联席牵头经办人已行使权利，将未获认购的合共1.1亿公开发售股份重新分配到国际配售部分。经调整后，国际配售股份总数将增加至21.3亿股，占发售股份总数约94.93%。中远控股表示，国际包销商已合共认购9586.35万股H股，占国际配售部分约4.5%。另外，该公司也已向国际包销商授予超额配股权，据此可要求该公司于公开发售截止申请日期后的30天内，要求其发行最多合共3.06亿股额外H股。以每股4.25元计算，本次全球发售所得款项净额约为83亿港元，若超额配股权获悉数行使，则所得款项净额约为95亿港元。

    暗盘价跌至3.95港元

    据一家香港经纪行的交易员透露，中远控股周三前市一笔单价3.95港元的交易引起了他的警惕，这一价格水平较该公司4.25港元的首次公开募股价低得多，也低于暗盘市场周二类似交易4港元的价格。这位交易员称，这样看来，该股周四开盘可能在3.95港元附近。

    香港暗盘市场交易的定价信息并不全面，但通常是预示股票在正式交易时段走势的一个有效指针。另外一位追踪中远控股在暗盘市场表现的交易员称，一些基金已经在削减持仓量，因为投资者反应冷淡，这些基金的订单获得了全数配售。

    分析人士审慎乐观

    一位不愿透露姓名的金融管理公司研究员告诉记者，虽然参加了中远控股对机构的发行推介会，但最终并没有认购。他认为，尽管是在发行区间下限定价，但股价还是不大吸引人，主要是因为该公司的主要资产为持有约52%股权的中远太平洋。但他估计，虽然无论机构还是散户认购都不踊跃，上市后不会有太突出表现，但拥有由汇丰、瑞银和JP摩根等大型投行组成的承销团队，相信对股价会有一定支持。

    大福证券运输行业高级分析员曹福达认为，按照4.25港元的发售价计算，其市盈率在3-4倍，与同业中海集运和东方海外的估值相当。和中海集运一样，中远控股未来发展速度都会很快。根据其招股书，中远控股未来5年的增长率更高达近2倍。影响其未来股价表现最关键因素将是国际航运市场运费明年是否真会出现调整。如果运费明年真的出现调整，必然会对公司盈利造成影响，但他认为该负面因素已经反映。如果国际航运需求比预期高，运费保持平稳的话，中远控股的盈利将非常可观。因此他不认为中远控股上市后中长线的表现会太差，如果股价下跌，反而是趁低吸纳的机会。曹福达还表示，近期油价的飙升对中远控股或多或少会有些影响。