近期，在恒生指数与H股指数普遍向好的情况下，中资石油概念股频频创出历史新高。如中石油（0857）一举冲过5.8港元高位，最高达5.95港元；中海油（0883）成功突破4.2-4.5港元平台，周三收于4.625港元，再度创出新高。对于油股近期的强势，笔者认为，主要源于以下几点。

    高油价助推油股

    近一两周来，国际油价大幅攀升。6月27日，纽约市场8月份原油期货最高价格一度达到每桶60.95美元，收于60.54美元，是自1983年以来的最高收盘价格；28日，油价小幅回落，收至60美元以下。

    笔者之见，市场对全球第四季度取暖油的供应忧虑促使油价继续攀升。目前，美国正处于汽油需求的高峰季节，交易商提前开始对原油期货的炒作。伴随需求的逐渐增加，市场愈来愈担心美国炼油厂能否生产足够的油品。同时，地缘因素也成为油价上涨的重要原因。非洲最大的石油生产国尼日利亚发布恐怖威胁警报与挪威石油工会罢工，均对油价上行起到推波助澜的作用。

    从历史数据看，每次国际油价抬头上涨的过程中，中资油股都将迎来不错的走势。如今年年初，油价重回50美元/桶后，中石油价格也从4港元上涨到5港元。目前，油价再度创出新高，笔者看来，中资油股受投资者追捧应属理所当然。

    收购消息刺激股价

    近来，中资油股频频发生收购事件，关于收购的良好预期促使油股上行。6月10日，中石油公布，向母公司中石油集团收购位于中亚、南美和中美洲地区的油气田，涉及资金约30亿美元。收购油田分布在南美秘鲁、委内瑞拉，中美洲的厄瓜多尔，以及中亚的哈萨克斯坦。按照预测，如在短期内有效完成收购，中石油的原油产量估计可增加12%，天然气产能可增加6%。

    近日又传出中海油（0883）有意收购美国加州联合石油Unocal的消息。Uno－cal在泰国、印度尼西亚及中亚拥有天然气及石油储备。一旦中海油完成对其收购，将有利于公司在国际市场的发展，公司的前景极为乐观。当然，实现收购交易后，中海油的负债状况令人担忧。尽管如此，受消息影响，中海油股价依旧走强。

    后市走势值得期待

    另外，近期油股强势也是对公司基本面的直接反映。从2004年年报分析，受益内地石化行业整体向好，中海油每股收益达0.39元，远高于2003年的0.28元，盈利能力明显增强。中石油去年实现纯利971亿港元，历史性超越汇丰控股（0005），成为香港最赚钱的上市公司。公司最近两年的纯利同比增幅分别为48.4%和47.9%，2002年、2003年、2004年每股收益分别为0.27元、0.4元与0.59元。从市场估值和股东回报角度看，中石油的市盈率仅10倍左右；以派息水平衡量，股息率为4.7%，高于众多的中资概念股，甚至香港当地的蓝筹股。

    可以说，在内地经济继续前行的背景下，象中石油、中海油这类资源和能源行业的中坚力量，其稳定性和增长性极具保障。笔者看来，在高油价与公司基本面的配合下，此类股票的后市值得期待。