辽通化工(资讯 行情 论坛)(000059)

    7月份临近，市场对半年报的关注度也开始提高，目前被严重低估的个股半年报业绩出现增长，必然激发该股的做多动能。关注(000059)辽通化工，去年以来，受农产品(资讯 行情 论坛)价格的上涨，化肥行业呈现复苏态势，辽通化工尿素价格出现大幅飙升，公司一季度主营收入同比增长16.89%，净利润同比增长227.85%。事实上，二

季度市场上尿素价格仍然呈现强势上扬态势，辽通化工作为大东北最大的尿素生产商，同时也是国内几大尿素巨头之一，业绩继续大幅攀升，有望在半年报中浮出水面。

    中报业绩大幅预增概念

    目前随着市场环境的逐渐转暖，特别是政策大力支撑股权分置改革，也给市场个股带来了较多机会。一旦目前被严重低估的个股半年报业绩出现增长，其走出涨升行情应是情理中的事:其一是对原先低估价值的回归；其二对新增价值的发掘。因此，在超跌和业绩增长的双重作用下，业绩大幅增长的个股有望走出强势上攻行情。从预增公司行业分布情况看，主要集中在采掘、电力、房地产、建筑、交通运输、批发零售、机械设备、石油化学等诸多行业中，其中既有共性又有差异。当然，也不缺乏重点行业的重点个股，比如，农业板块由于去年以来农产品价格的大幅增加，化肥生产企业间接受益，化工企业纷纷大幅预增，其中最为明显的辽通化工，一季度净利润呈现翻两倍的爆发式增长。

    增值税取消，业绩持续向好

    6月初，财政部、国家税务总局出台了尿素增值税免征的政策， 通知规定自2005年7月1日起，对国内企业生产销售的尿素产品增值税由先征后返50%调整为暂免征收增值税。与以前执行的增值税返还50%比较，预计每吨尿素将减少税收25元。7月1日起执行暂免征收增值税后，尿素上市公司今年将直接受益。目前，市场共有尿素上市公司13家，假定增值税免征收期至少实行至2005年底，预计该项税收优惠直接增加税前平均利润约750-900万元，而辽通化工作为大东北大型尿素生产商，由于其产业规模相当明显，估计返还额将在800-1000万元以上，相对于其它上市公司，受惠更多。在市场各方的大力呼吁下，国家终于决定对尿素实行100%免征增值税，将有利于部分化解尿素生产成本，尿素行业未来一段时间内，前景将相当看好。

    进入2005年以来，由于国际能源价格的大幅上扬及中国加收260元/吨的尿素出口关税，导致国际市场尿素供应明显紧张，尿素价格大幅上涨并再创新高。同时，由于中国国内需求增长及生产、运输成本的继续上扬，国内企业出厂价和市场批发、零售价均较2004年继续上扬。6月初，财政部、国家税务总局出台了尿素增值税免征的政策， 通知规定自2005年7月1日起，对国内企业生产销售的尿素产品增值税由先征后返50%调整为暂免征收增值税。与以前执行的增值税返还50%比较，预计每吨尿素将减少税收25元。7月1日起执行暂免征收增值税后，尿素上市公司今年将直接受益。

    公司经营水平不断提升

    辽通化工是我国大型尿素生产商之一，去年以来，化肥价格出现大幅飙升，而作为成分80%来自于天然气加工的尿素，其涨幅更是惊人，公司05年业绩增长显著。从当前公司的经营情况看，今年第一季度公司已实现每股收益0.10元，净利润同比大增227%，业绩出现了迅猛增长。与此同时，在面对化肥行业整体复苏的当前，公司并没有安于现状，而是通过变更13700万元募集资金使用用途，对下属子公司辽河化肥厂现有合成氨、尿素两套装置进行节能增产改造。该项目的完成，使企业产品结构得到了进一步完善，联产高浓度复合肥达到了70万吨左右，年均新增销售收入接近10亿元。未来辽通化工二次复兴之路有望就此展开。

    从未来发展看，公司今年采取了不分配不转增的方案，意在将资金投入到收购新疆阿克苏化肥有限公司的项目中来，新疆化肥设计能力为年产30万吨合成氨、52万吨尿素，预计05年10月建成投产，界时辽通化工将成为中国最大的尿素生产企业。并且公司仍可享受国家的优惠政策，预计2005年可享受返还的增值税1000万元，国家政策的倾向加行业的复苏，这必将为公司的经营水平的不断提升埋下伏笔。

    作为大东北优秀的化工企业，辽通化工集低价超跌、小盘绩优、振兴东北、政策重点扶持等多重概念。技术上，该股股价在历史低位保持较强支撑，尤其是在大盘回调过程中，抗跌性极强。目前，该股形成漂亮的小双底形态，并且股价突破颈线位，加速拉升态势一触即发，加上中报预增优势，建议逢低介入。