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张亚梁(牛犇)
上周末和本周一，有关股权分置改革的消息继续升温，甚至可以说是推向了一个高潮。股市因此也再度热了起来。
长期利好
作为历史遗留的一个制度性缺陷，股权分置问题的解决既为市场的其他改革创造条件，也将使资本市场健康发展的基础更为扎实。但是解决股权分置问题并不意味着解决了资本市场的全部问题。从治本的角度看，关键还在于提高上市公司的质量。
搞好股权分置改革问题，应该讲，对于资本市场、上市公司和公司股东来说都是有好处的事情，市场所有的参与者都希望能够合作共赢。但是也必须清醒地认识到，股权分置改革目的既不是解决非流通股的流通，也不是为了弥补流通股股东的损失，如果谈判的双方无休止地纠缠于对价方案，也将致使改革的进程大打折扣。
短期初现投机
如果说没有投资不叫股市的话，那么，没有投机也不叫股市。但是任何事情却又必须有一个度，如果投机炒作过度，那么泡沫就会越吹越大。
这种不分上市公司质量如何，唯股权分置改革为上的投机就有过度之嫌。掩盖了市场本身所存在问题的炒作，只能是和以往一样，让市场再次付出沉重的代价，而最后的买单还将是由二级市场来承担。
昨日，中小企业板中的中捷股份披露了其股权分置改革试点的方案，每10股送4.5股。在此刺激下，在上周就已经进入了高位震荡的中小企业板再度闻风而动，纷纷出现继续大幅上涨。很明显，这个板块是6·8行情资金介入相对较深，走势出现了连续性的唯一一个板块。该板块由于盘小、流通市值低，也就成了短线投机性最强的一个板块，平均每天的换手率高达20%。高换手率的本身就是短线资金进出频繁的信号，而这样的状况是不可能一直维持下去的。对此我们的观点依然是非常明确的：高风险、低收益，短线已经积累了大量收益，不要成为最后一棒的接棒人。
量能仍是关键
从昨日整个盘面情况来看，在跳空高开以后，仍是属于一种个股普涨行情，和上周一有些相似。
比如成交量，昨日109亿，上周是107亿；上周一涨幅达到2.76%，但昨天只有2.07%。虽然昨天的量能比上周五放大一倍，但是相比6·8、6·9两天来说，在再次冲击到前期的高点位置上，这种量明显是不够的。
从个股的热点中，我们也可以看出些问题。除了中小板活跃呈现整体效应，汽车板块勉强可以称之为板块反弹之外，事实上市场热点还是相当凌乱。中集集团和海虹控股昨天依然是两市成交金额排行榜的前两名。中集集团代表基金重仓股，从其A、B股均上涨2%多点来看，呈现出上档明显受到压力的特征。而前期一直独立走强的乳业类个股伊利股份昨天放量下挫4.84%，特别显眼。其实，另外两只个股浦发银行和白云机场也有一定的代表性。这两只个股均是6月8日开盘即封在涨停板上的22家股票中的两家，在此之前一直不管大盘的调整震荡上行，创出新高，但是昨天却均出现了冲高回落的走势。这种前期很明显属于先知先觉资金主打的品种，率先出现调整，到底意味着什么呢？对此，我们认为不是好现象，但还有待于观察。
有所不为
可以说，昨日大盘跳空高开近7点，拉出的这根中阳线很明显的是对利好，特别是对收盘后新闻发布会的良好预期所致。但是单纯从技术角度来分析，昨日跳空高开缺口，由于没有得到太多量能支持，属普通性缺口的可能偏大。大盘昨天冲击的最高点1129.95点正好就是60日均线附近，而60日均线与前期的高点1146点仍将对大盘的反弹形成反压。短期内大盘的走势非常微妙，如果在未来的两日，大盘能够放量冲破1146点并在回抽时不跌破60日均线，则大盘应还有进一步向上反弹的动力，否则依然仍是在此位置构筑双头。
有所不为，才能有所为，市场的机会永远都有，但也永远都是给那些有准备的人。现在更重要的是静下心来研究市场，只要你能够把本金保住，以平和的心态对待市场，你就已经成功了一半。
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