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6月28日，宝钢股份正式公布对价方案：流通股每10股获赠2.2股对价，另外附加一股认购权证，行权价格为4.50元。该方案相比此前在流通股股东中流传的《宝钢股份股权分置改革意向性方案概要》，有了相当大的改变。
流通股股东对最新方案态度不一。一些流通股股东认为，宝钢的方案总体中性偏多，对市场有一定正面效应。但也有流通股东认为，宝钢股份方案低于市场预期，未来表决前景
不明朗。基金等大型机构普遍出言谨慎，对于是否在股东大会中投票赞成该方案，很多基金经理表示公司要研究后才能决定。
10送2.2股
相比之前坊间流传的《股权分置改革意向性方案概要》中提及的：10送1股派2份认购权证(行权价为4.18元)、5份认沽权证(行权价为5.12元)的初步方案，最新方案中流通股东获赠的股份对价明显增多，这很大程度上是对此前投资者所要求的--多送股、少发权证的回应。
对此，很多流通股东表示肯定，认为这个方案基本中性。一位基金经理表示，10送2.2股加上1份认购权证，其总体价值基本达到市场的最低预期，他认为，这个方案对市场有一定的正面影响。
也有机构认为，宝钢推出的方案并没有达到流通股东的预期，送股比例和权证的比例都比预期少，方案表决前景不明朗。
取消认沽权证
不过新方案没有安排认沽权证，让部分流通股东有些失望。很多流通股股东认为，宝钢如果能发行认沽权证会是个不错的尝试，对于长线投资者对冲其投资风险，稳定其长线投资心态来说很有意义。新方案没有安排认沽权证有些可惜。
一些流通股股东认为，认沽权证能反映非流通股股东对于公司股票的信心。而权证所产生的回购效应，在方案实施一年中也会起到相应的维护股价的作用。从现在的方案看，宝钢集团安排了两个月内低于4.53元，实施20亿元规模的增持计划，以代替认沽权证。从资金规模上看，宝钢集团动用的资金相近。但从时间上看，两者对股价稳定的效应上还是有所不同的。相反，一些流通股股东对于认购权证的态度倒不太感冒。尤其在行权价上调到4.50元、权证的内在价值有所缩减后，这个态度更加明显。
在宝钢方案公布后，更多的投资者把眼光转向长江电力。在宝钢集团给出了相当的对价之后，长江电力的方案究竟是否调整、作何调整，成为市场关注的焦点。总体来说，宝钢的方案对于市场还是有一定正面效果的。但是，如果长江电力的方案没有达到市场预期的话。那么，市场的预期可能会继续波动。一位基金经理如是说。
作者：记者 周宏
（来源：上海证券报）
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