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【记者傅春荣27日北京报道】
建行首单个人住房抵押贷款衍生产品轮廓初现建行日前在北京举办“国内首笔个人住房抵押贷款支持证券产品介绍会”，中国首单个人住房抵押贷款支持证券由此终于初现轮廓。据悉，这将是一系列具有不同档次、不同还款期、不同现金流结构、不同收益率和不同风险程度的金融产品。机构投资人可以根据自己的需求，选择不同档次的个人住房抵押贷款支
持证券进行投资，以满足自身的资产负债结构。
自2005年2月国务院批准中国建设银行进行中国首批个人住房抵押贷款证券化试点以来，引起各界广泛关注。在北京此次举行的这次产品介绍会上，建行将本次个人住房抵押贷款证券化的基本方案向各投资机构作了介绍，就利率形式、证券的分层与评级以及投资意向等问题征求各机构投资者的意见。市场监管部门和10多家银行间债券市场成员参与了本次RMBS的产品介绍会。
由于个人住房抵押贷款支持证券的本息偿付主要依赖于证券化基础资产的未来现金流，所以投资者对基础资产的质量尤为关心。据了解，为了保证国内首单个人住房抵押贷款证券化的顺利实施，建行特别选择了上海、江苏和福建这三家分行作为试点单位，设置一系列严格的入库标准对这三家试点分行现有个人住房抵押贷款进行筛选，保证本次证券化基础资产的优质性；同时建行承诺对不符合标准的贷款进行回购。
对投资者关心的交易结构，建行透露：交易结构是由建行与国内外著名的投资银行、律师事务所、会计师事务所、评级机构共同完成。建行证券化交易结构中的信托是证券化的特殊目的载体（SPV），成为在中国法律下解决“破产隔离”和“真实出售”的管道。至于信用增级，本次RMBS将首先进行分层设计，次级证券将由建行持有（也可转让给有购买意愿的投资者），当贷款出现损失时先由次级证券的持有者承担，从而实现对优先级证券的信用增级。（28C10）
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