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鉴于今年首5个月，港交所新股上市的成绩差强人意，又多了内地或香港公司放弃在港上市，转移至新加坡或美国纳斯达克市场上市，情况令人关注。据分析，内企赴港上市有阻滞，主要表现在以下五方面。
防爆煲港收紧上市审批
据香港《文汇报》报道，有投资银行界人士透露，出现此情况，主要是因为主板上市的审批准则愈来愈严谨，但又没有再投入资源推广创业板，故被竞争对手乘虚而入。该人士表示，近年多了新上市公司，在上市后不久便“爆煲”，当中包括欧亚农业、数码库、腾达智能及远东生物制药等，令市场指交易所审批宽松，经过多次同类事件后，上市科在处理上市申请时都采取保守及严谨的态度。不过，过分严谨亦阻碍了公司赴港上市的进度。
双重存档下耗时增加
在设立双重存档制度后，证监会有权向申请上市的公司提问，加上上市科的问题，申请公司要回答的问题就更多，每次问答一来一回下，耗费不少时间，变相增加上市成本，亦令申请公司更难以预测自身的上市时间。
上市科新手多乏经验
上市科人手流动频繁，亦是其中一个令上市审批缓慢的因素。有接近上市委员会的消息人士称，港交所的上市科虽然不断增聘人手，但人手流失的问题也很严重，上市申请个案可能经多次转手，亦影响了审批的进度。
资料披露不详尽影响审批进度
现任上市委员会主席郑慕智在出任上市委员会副主席时已指出，上市科某些职员缺乏经验，提问并不能切中问题核心，很多时个案交到上市委员会才发现有些最基本的问题没提出，结果要将有关个案退回上市科再审批。“港交所上市科是否批准一间公司上市，只是看其提交的资料是否齐全，如果上市科有很多疑问，就一定会提出很多问题，向有关保荐人发问，上市的时间便拖长了。”大华继显董事总经理许照中说。许照中过去曾参与多个保荐活动，亦审批过不少公司的上市申请。
“细行”保荐人实力不足
他又说：“我亲眼见过，现在有些保荐人向上市科递交上市申请表时，有很多的资料并无填上，漏空的地方很多，可以说，他们的申请表只是初稿，简直千疮百孔，这样交易所一定有很多问题要问，一项项资料慢慢填报，上市进度又怎会不拖慢？”想当年，香港有资格做保荐人的只是寥寥数间公司，好像渣甸富林明等大行，但只要一“出手”，所有公司都很快可以上市；他承认，今时今日多了很多“细行”，申请到牌照便匆匆接IPO生意，但本身人手根本不够，可能3至5人做一单IPO，又要赶在审计有效期内上市，结果提供给上市科的资料便不足。
需大力推介上创业板
原本申请上市的中小企业，可以选择要求上市门槛较低的创业板，但近年港交所似乎对创业板的推广采取半放弃态度，加上创业板成交偏低，难以吸引新股上市。一位曾任职港交所高层的人士表示：“周文耀（该所行政总裁）在上场后，并无再大力推广创业板，实在令人遗憾，毕竟当年建立创业板是好不容易的，若现在放弃（创业板）是很可惜，反而更应善用创业板这个资源去争取市场。”2005年首5个月，创业板的新上市公司只有两间，远低于去年同期的11宗；集资额只有8200万港元，去年同期则有近21亿港元，就算减去最高集资额的TOMOnline（集资15亿港元），有关跌幅亦达86%，每日平均成交额亦下跌25%至77.3亿港元。专题综合 耀闻（日京／编制）（来源：金羊网）
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