在昨日举办的首届中国债券市场论坛上，来自中国人民银行、国家发改委等多个部门的官员和业内专家就如何加快推动债券市场发展进行了广泛的讨论。他们认为，发展债券市场具有重要的战略意义，有助于解决经济金融体系中的许多深层次问题。而债券市场的发展也是一项系统工程，不能依靠单兵突进，而需要各个方面的协调发展。

    中国社科院金融研究所所长李扬表示，央行近期推出的发展短

期融资券的举措值得肯定，但长期直接融资问题的解决依旧要靠发展资本市场来解决，而且发展资本市场并不可能单兵推进，需要各个方面共同努力。

    李扬认为，减少系统性金融风险的根本措施是进行金融结构调整，主要是提高直接融资比重，这是利率市场化、汇率体制改革和资本项目全面开放的前提。而金融结构调整的金融创新是要发展各类债券市场，具体的过程就是“脱媒”，也就是所谓的资金“体外循环”。

    他同时也强调，短期融资券的推出解决了短期的直接融资问题，而长期的直接融资问题仍要靠股票市场、公司债券市场的发展。此外，企业的公司治理结构不断完善、相应法律法规跟进调整以及以诚信为核心的社会基础设施建设等三个方面也不可或缺。

    中国人民银行金融市场司副司长沈炳熙指出，我国银行间债券市场已经取得了很大的发展，成为我国债券市场的主体，为资源优化配置、金融宏观调控创造了良好的条件。目前，以商业信用为基础的债券严重不足是债券市场存在的一个突出问题。截至今年4月末，银行间债券市场债券存量已经有5万多亿元，其中商业银行次级债、短期融资券、企业债等以商业信用为基础的债券数量只有2000多亿元，比重不到5%。因此，发展以商业信用为基础的债券新品种是近期应当优先考虑的问题。

    沈炳熙表示，要在总结前段金融产品创新经验的基础上，推动已出台办法但尚未面世的新产品尽快上线。在借鉴远期交易的基础上，适时推出其他衍生产品，为投资者提供更多规避风险的工具。优先考虑制定创新产品所急需的办法或者规章，使产品创新和制度制定同步进行。他还透露，今年7月有望推出第一只由商业银行基金管理公司发行的基金产品；两家国际开发机构已申请在银行间债券市场发行人民币债券，近期也将面世。

    沈炳熙还表示，要加强银行间债券市场的基础性建设：一是完善市场的法规和制度；二是完善做市商制度、结算代理制度，大力培育合格的机构投资者；三是搞好同业拆借中心和中央国债登记结算公司交易簿记两大系统的联接；四是完善和加强银行间债券市场风险监测系统。

    国家发改委财政金融司副司长马季华则围绕修法、市场建设等方面提出了多项建议。一是取消企业债的利息所得税。二要抓紧修订出台企业债券管理条例。对于其中企业债发行利率限制的原有条款，将进行修改。还将增加必须进行信用评级、担保、法律认证等内容。三是改现行的审批制度为“核准制”，实现发行利率市场化。四是建立完善的现代企业制度。当前影响兑付的主要问题来自企业自身因素，企业要牢固树立“借债还钱、天经地义”的观念。五是逐步培育投资者的风险意识。六是大力发展企业债券交易市场。允许更多的符合条件的企业债上市交易，发展企业债券柜台交易市场，建立完善不同层次的交易市场，化解风险。

    此外，他还建议，应明确允许商业银行、农村信用社等机构投资者购买企业债，扩大机构投资者队伍；建立允许债权人申请发债企业破产的机制；积极发挥中介机构的作用。