股权分置改革无疑正在加速推进。在上周一公布第二批试点的42家公司后，已有长江电力(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等正式拿出股改草案。据悉，在第二批试点后股权分置改革将全面铺开， 2003年来高举价值投资大旗领导市场的基金公司，显然也无法回避这种市场大变局的影响。

    事实上，从5月9日股权分置试点方案推出以来，基金公司就陷

入了分歧与迷惘中，到现在，一个多月过去了，基金公司之间的分歧仍没有消除。乐观者认为，虽然具体的做法还需要商榷，但股权分置是中国股市必须要解决的问题，早解决早好；而悲观者则认为，中国好的上市公司太少，即使解决了股权分置问题，也仍缺乏长期投资价值，一旦全流通，难保不出现新的达尔曼。不过，大多数基金都表示，由于近期市场完全为上市公司试点方案所左右，将在短期内根据市场情况，调整投资行为。

    湘财荷银认为，第二批股权分置试点公司的代表性更为广泛，改革方案也较多样化，宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力等多家大盘股的交易户数较多，将具有较强的示范效应。从具体操作来说，湘财荷银将重点关注两类试点公司：一是股权结构比较简单的公司，这种股权结构比较有利于试点方案的通过；二是市净率较低的股票，从重置成本的角度来看，这类试点公司已经颇具投资价值。

    广发基金有关人士称，第二批试点扩大了试点企业的覆盖面，扭转了前段时间市场不明朗的局面，股权分置改革路线开始渐渐清晰，市场出现投资机会的可能性也在加大。在资产配置方面，肯定会将股权分置改革作为一个因素加以考虑，不过，前提条件是基本面一定要好。

    有基金人士表示，现在基本情况是：一流公司送1股，二流公司送2股、三流公司送3股，该基金对二、三流公司比较感兴趣，当然，差的公司送多少也不要。

    不过，也有相当部分基金人士认为，股权分置改革潜藏了很多不确定性，甚至可能破坏股市的生态环境。一基金经理就表示，股市现在只有300家左右的好公司，还有1000家公司较差，现在是几十家试点，一旦全面铺开，大面积较差公司要改，怎么解决公司治理？如果全部流通，而公司治理结构不能跟上，难保不会出现新的达尔曼。特别是权证，小市值公司股价太容易被操纵了，可能暴涨暴跌。

    该基金经理表示，现在的流通股股东大多盯住短期利益，对投资并不负责任，也不用承担最后的风险，真正的买单者是未来的流通股股东，某种程度上可以看成是非流通股股东向流通股股东行赂。

    该基金经理提出，欧州、台湾都有过这种国有企业民营化的过程，在本国资本市场的厚度不够的情况下，主要借助于全球化的资本市场，并不针对要画，将国有股打折卖给外国的投资银行承销，由投行卖给国外的产业资本，或者直接卖给大的海外基金。比如法国电信由国有向民营化转变的过程，就引入了海外基金。这对中国应该有借鉴作用。