上周两市大盘表现较为平静，除了周一涨升较为迅速之外，大部分时间股指一直维持横向整理的态势，这种格局的形成与市场背景不无关系。由于上周起第二批股权分置试点进入启动阶段，新的办法规定，非流通股股东必须先与流通股股东沟通协商解决方案，在此之前不公布补偿方案，并且二级市场股票暂停交易。这一系列的举措使得市场无形中被置身于一个“大迷宫”之中，场内充斥着各种关于试点企业方案的传闻，各类相关评论也是层出不穷，但均非最终的官方执行方案，因此出于谨慎操作的角度，大部分投

资者选择观望等待，等待第二批试点方案明朗再行操作，操作意愿的降低，自然对市场运行造成一定的影响。

    参看上周市场的运行表现，我们发现多空博弈进入白热化状态，尤其是基金内部出现明显的分化，即使同为基金重仓股，表现却不尽相同，表明机构投资者内部对市场未来发展存在较大的分歧。我们认为一切分歧的核心就是股权分置，当前上到管理层，下到普通投资者，无不密切关注股权分置的进程，证监会连续出台多项利好举措，无一不指向股权分置，因此后市大盘运行方向的确定有赖于股权分置方案能否被大多数投资者接受。就目前各方传出的信息来看，第二批股权分置试点采取多种补偿方式，其中像权证、缩股等方式为首度采用，充分体现出管理层希望百花齐放的思路，从而也就更加明确了“开弓没有回头箭”的含义。

    我们认为股权分置试点作为中国证券市场改革过程中的一个重要组成部分，其意义重大，容不得半点散失。从新中国的发展历史来看，每每遇到一个大坎，都会倾举国之财、全民之力加之攻克。此番股权分置试点也多少带有这种意味，证监会、国资委、保监会等相关机构如此紧密合作较为难得，这充分说明股权分置改革的重要性。对于大盘未来的发展，我们充满信心，对于政策的作用尽管存在滞后性，但是从管理层坚决的态度可知，政策作用未来仍将逐一显现，因此目前阶段投资者不应悲观失望，相反可利用市场处于不明朗的时候多加研究个股基本面，一旦市场转强，可择机介入。