上周两市大盘冲高缩量整理。保监会日前发出的“适时稳步建仓”的号召，但市场反映平淡，由于第二批股权分置试点公司方案尚未尘埃落定，市场观望情绪浓厚，盘中中小板个股表现强劲成为市场上的亮点，此外绩优核心蓝筹走势稳健，成为稳定大盘的中坚力量，周五在证监会主席尚福林将出席国务院新闻发布会，介绍中国资本市场改革和发展等方面情况消息刺激下出现尾市抢盘迹象，整体仍维持区间震荡格局。展望后市，我们认为在第二批股权分置试点明朗之前，市场仍将维持区间震荡走势，指数上下空间均

有限，业绩优良的大盘蓝筹股作为决定股权分置改革成功与否的关键有望跑赢大盘。个股可重点关注华电国际(资讯 行情 论坛)(600027)股性彪悍的电力龙头，随着夏季用电高峰来临将迎来新的爆发契机。

    公司是中国极具竞争力的已上市发电公司之一，也是山东省最大的发电企业之一。山东省是我国经济总量最大、经济及用电增长率较快的省份之一。截至2004年6月30日，公司山东省内管理装机容量及权益装机容量分别占山东省总装机容量的23.11%和20.00%。较大的规模使公司具有较强抗风险的能力，有助于竞争优势的确立。公司电厂地理位置优越，基本上处于主要煤矿区或电力负荷中心附近，有利于燃料成本的降低和电网调度。另外，公司的控股股东华电集团是全国性的五大发电集团之一。截至2004年6月30日，华电集团运行及在建可控装机容量45,296兆瓦，其中火电机组35,843兆瓦，水电机组9,453兆瓦，拥有的发电资产分布于东北、华北、华东、华中、西北、南方等电网。华电集团确立公司是集团的核心企业，承诺支持公司的发展，给予公司在收购集团的资产和开发、建设集团电力项目的优先权。 目前，公司管理装机容量规模已达8,580兆瓦，权益装机容量7,348.5兆瓦，公司控参股电厂在建总装机容量约1,260兆瓦。截至2004年12月31日，300兆瓦以上机组占公司全部装机容量79%以上。这些大容量机组运行效率高、煤耗低、单位运营成本低。同时，公司已经走出山东，在四川、宁夏、安徽等地区收购和新建电源项目，从而进入了全国性发电企业的行列。从公司公布的第一季度经营情况来看，公司的经营情况呈现明显的上升势头。一季度共完成发电量117.8亿千瓦时，比去年同期增长30%以上，公司旗下的诸多电厂的生产经营情况大大好于历年，发展势头十分喜人。在经营状况得以大幅改善的同时，公司根据山东省煤电价格联动方案及周边电力供应情况的变化，积极调整了供电定价，公司控股80%的四川广安发电有限责任公司四台30万千瓦机组上网电价均进行了相应的调整。四川省电网统调燃煤机组上网电价平均提高人民币2.3分，电价调整自2005年5月1日起执行。价格调整后将会给公司带来可观的经济效益。同时公司下半年将会有新增项目的投产，为公司的盈利提供了强大的保证，发展前景值得期待。

    二级市场方面，该股股性十分活跃，是月初行情中超级主力重点狙击的龙头品种，近期随大盘持续缩量整理，技术上调整已经到位，后市随时可能再度爆发。