并购美泰推高海尔成本
虽然中国海洋石油有限公司（中海油）宣布竞购美国优尼科公司成为目前美国媒体的热门话题，但中国海尔集团近日决定参与竞购美国家电生产商美泰公司也颇受关注。不同行业的中国企业接连参与竞购外国企业，标志着中国企业正在大步走向世界。
海尔报价高于竞争对手
应该说，海尔竞购美泰实际上只是一起普通跨国并购案。之所以在美国引起一些反应，究其原因无外乎是目前中美经贸关系由于纺织品贸易摩擦以及美国一些人大力迫使中国人民币升值而面临一些困难，使得海尔这一意向性并购引起较大的关注。
1893年问世的美泰公司在美国可谓家喻户晓。该公司最早是生产农业机械，在上世纪初就率先生产了洗衣机。后来，冰箱、吸尘器、洗碗机等成为该公司的标志性产品，而且以产品质量优秀著称。但是，在包括通用电气等公司在内的一些后起之秀的激烈竞争之下，美泰公司近年来的经营陷入困境，目前拖欠债务近10亿美元。根据美国《财富》杂志2005年的最新排名，去年该公司的营业额为47亿美元，比前年下降了150万美元，在美国500家大公司中的排名从去年的361名跌至第410名。在这种不利形势下，美泰公司不久前表示了出售意愿。
美国一些公司也有意收购美泰并提出了并购方案，其中包括Ripplewood公司，其目前的报价为每股14美元，总金额为11．3亿美元。海尔竞购的报价为每股16美元，总金额为12．8亿美元，明显高于前者。
海尔集团之所以能够参与并购美泰的竞争，在一定程度还归因于美国的市场监管机制。事实上，能够收购美泰的美国家用电器公司大有“人”在。比如名列《财富》杂志最大公司排行榜第五位的通用电气公司，其去年的营业收入高达1500多亿美元，并购美泰应该是“小菜一碟”。但是，由于受制于美国的反垄断法，这些大公司均不能参与并购美泰公司。
并购案利弊各半
跨国并购无疑是海尔向美国乃至世界显示其资金实力和经营战略的一大手笔。但也必须清醒地看到可能会面临的有利形势与不利局面。有利的方面是，如果海尔兼并美泰，可以利用其在美国雄厚的生产基础和技术力量，在美国扩大海尔产品的生产与销售，从而扩大知名度。此外，海尔还可以避免从中国向美国市场出口产品可能面临的一些包括反倾销指责等方面的问题。
与此同时，海尔并购美泰也会带来一些新问题。美泰是美国主要家电生产商之一，产品质量长期受到国内消费者的认可。而从目前美国市场的实际情况看，海尔产品在质量和性能等方面均还没有明显的优势和很高的知名度。同时，在美国生产的高劳动力成本也必然带来产品的高成本，使海尔产品的价格优势减弱。因此海尔高层必须拥有新的应对策略。
虽然海尔并购美泰不至于引起类似联想并购IBM和目前中海油并购优尼科的问题，即美国有些人提出中国公司的并购可能会影响美国国家安全。但是跨国兼并毕竟是一项复杂的经济事务，需要缜密和科学的决策。人们希望这一并购计划的最终结果能为中国企业更快更好地走向世界提供有益的经验。
作者：王振华
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