虽然本周一出现了红色星期一，但在其余的四个交易日陷入到反复震荡的走势中，成交量更是大幅萎缩，但中小板的换手率却持续保持在两位数以上，那么，如何看待这样的资金动向呢？

    机构专用席位只进不出

    虽然6.8行情以来，两市的综指涨幅不大，但是，中小板块的涨幅普遍超过20%，晶源电子(资讯 行情 论坛)等中小板块的新股的涨幅更是超过40%以上，之所以如此，一方面是历来行情的规律显示出新增资金进入A股市场的通道就是新股；另一方面则是因为当前A股市场拥有的新的投资主题———股权分置改革非常适合中小板块，不仅仅是因为中小板块较为独立，且数量较小，解决起来相对简易，而且还在于中小板块的诸多上市公司不受宏观经济周期的影响，业绩稳定增长，股改方案后的股价走势的预期相对坚挺。因此，中小板块成为本周行情资金最为活跃的板块。

    这得到了公开信息的佐证：在本周的五个交易日，每个交易日都有中小板块的公开信息，而此信息则折射出目前中小板块的资金构成非常复杂，既有机构资金的席位，甚至在中小板块鲜见的中金公司（机构专用席位）也在本周三出现在三花股份(资讯 行情 论坛)的公开信息中；也有短期活跃资金的参与，国信证券深圳红岭中路营业部不时出现在各活跃股的公开信息；更有广大中小流通股东参与，这主要体现在多家营业部合并一个席位的信息上，比如说在本周三宁波华翔(资讯 行情 论坛)的公开信息中出现了广发证券上海石泉路营业部，而据媒体报道，该营业部席位极有可能是广发证券在上海营业部的集中报盘席位。

    有意思的是，从公开信息中还可以看出一个特性，那就是机构专用席位只做多不做空，也就是说，这些机构专用席位只买进不卖出。本周一的一个机构专用席位、本周二的三个机构专用席位、本周三的两个机构专用席位是清一色的买进。相反，短线资金活跃席位与合并报盘的席位却是买进卖出非常活跃。这说明了什么问题呢？莫非意味着中小板块的主升浪尚未开始？因为机构专用席位只买进不卖出意味着锁仓，而活跃席位的反复进出则说明市场的浮筹越来越少。因此，我们的确可以乐观预期中小板块的行情尚未结束，有望成为新一轮行情的突破口。

    主板市场机构有进有出

    相对于中小板较为单向的机构资金动向而言，主板市场的机构资金则相对复杂一些，但在复杂的背后依然有着一定的简单的信息传出。这主要体现在三方面，一是中金公司旗下的营业部一改前期的做空特色，在本周开始反复做多，较为典型的是该营业部席位多次出现在涨停板的个股中，比如说本周一的中远航运(资讯 行情 论坛)公开信息中就有中金公司陆家嘴(资讯 行情 论坛)东路营业部席位出现。同日，该营业部还出现在福耀玻璃(资讯 行情 论坛)的公开信息中，有意思的是，该两股均是知名的基金重仓股，也是典型的前期超跌的品种，所以，该两股的走强，意味着租用中金公司旗下营业部席位的机构投资者们开始改变了前期减仓的思路，在股改对价方案较为明确的背景下，适量增仓这些前期下跌幅度过大的蓝筹股。

    二是半年报业绩开始成为机构资金增减仓的依据之一。如此判断体现在盘面中，就是业绩增长个股持续反复活跃，山西三维(资讯 行情 论坛)、晋西车轴(资讯 行情 论坛)等一批基金新加仓股在本周出现了震荡上行的走势，基金们再度加仓的迹象较为明显。体现在公开信息中，就是业绩确定的个股得到了机构资金的大幅加仓，比如说业内人士普遍预计云南白药(资讯 行情 论坛)在半年报的利润有望增长3成以上，所以，国信证券（机构专用席位）、招商证券（机构专用席位）等都出现在该股的公开信息当中。

    三是券商总部席位发生了较大变化。在6.8行情中，华泰证券总部席位是反复出现，而在本周行情中，国泰君安总部席位则反复出现，至少在烟台万华(资讯 行情 论坛)、歌华有线(资讯 行情 论坛)等券商重仓股中出现。这就折射出券商总部席位具有一定接班式的市场特点，由此也显示出券商的确是本轮行情的发动者之一。看来，经过四年多的韬光养晦之后，借助于扶持券商的政策，券商又有了推动行情的能力，正由于此，我们认为下周的行情不会太悲观，反而有加速前行的可能，值得期待。