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阮华
为政之道，大约在上世纪五十年代末毛泽东曾经发过议论：领导推出政策是下倾盆大雨好呢，还是下毛毛雨好呢！他认为是下毛毛雨好。理由呢？
“五·一”长假后为配合股权分置改革试点启动，管理层不断推出各种利好配套措施
，至六月份更是到了密集轰炸的地步，“倾盆大雨”是十多年来的中国股市所罕见的。其直接效果是催生了“6·8”行情，但也只是放了两天量，升了150点，之后两周又转入震荡调整。看来“倾盆大雨”未能从根本上一举扭转肆虐多年的熊市趋势。不以人们的主观意志为转移的股市客观规律将继续拷问政策底。
平心而论，这些利好“组合拳”，若放几招到牛市，是要掀起大浪的。之所以现在显得反应平平，“一日鲜”或者“见光死”，就是因为还是熊市。对利好淡漠迟钝，正是熊市的特征之一。牢记这一点，就不会迷信政策一出就“牛兮归来”，阳线一拉就头脑发热了。
政策的推出无疑是要讲究时机的。如何因应市场规律出台政策，考验着管理层的领导艺术。如果逆市场规律而为某种短期的目标（例如在某某点护盘）发动政策攻势，难免会适得其反。毛毛雨为何比倾盆大雨好？是因为里头有辩证法。
“6·8”行情走至本周，998点的底部性质依然存疑。所谓存疑不在是否“牛熊分界线”或“中国股市转折点”的判断上，此类将股价运动看成是纯粹政策的派生物，只能看“长官意志”的指挥棒的死多头舆论是毋须多加考虑的。疑点在究竟是短期底呢，还是中期底？抑或将由短期底溶化为次中期底？目前还未能在技术上提供一个很明确的答案。本来“6·8”行情头两日两市成交过300亿元曾使人遐想是否有与去年“9·14”行情同级的可能，但上周成交的减缩过甚使这种可能性基本可以排除了；只是由于本周仍然维持接近上周成交的日均水平而未显著萎缩（内含42家试点公司停牌因素），使这种可能性似乎又恢复了一线生机。故下周的成交量仍然至关紧要———再萎缩998点成为中国支撑的希望就显得渺茫了。
现时市场无可置疑已进入了以热炒对价收益为驱动力的“后股权分置时代”。由于首批试点股所展示的赚钱效应，一种新的盈利模式已正在为长、中、短线投资者所追逐。问题是这种模式一旦为市场所掌握，其获利空间又大体一致而较为明晰时，这种模式的有效性肯定会打折扣，或是以另一种形式表现出来，从而使从个股到大盘的前量预期更不确定。本周大盘的进退两难、窄幅盘整，既是这种不预期确定的反应，又是对于第二批试点方案明朗的等待。
（晓航／编制）（来源：金羊网）
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