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中央称今年是金融改革之年，中国证监会决心推行股权分置改革，势要根治困扰股市的历史性问题，但却令股市陷入边缘化，企业A+H股同步上市难以如愿，作为国际金融平台的香港，就变相成为中国股市改革过程中的既得利益者，A股反而沦为H股二板市场。大型国企放弃A股神华能源（1088.HK）、交通银行（3328.HK）一直在争取成为A+H股同步上市的先驱者。以神华为例，尽管证监会于今年“五一”假期前夕出台关于《上市公司股权分置试点有关问题通知》后，神华管理层当时对A股上市依然坚持，然而试点启动，股市急挫，有关部门
叫停所有集资活动，神华A股上市最终也无法获国务院批准，企业要为股权分置改革让路。有其他声音指出，大型国企只望着海外融资窗口，中国投资者没有机会投资质优蓝筹股，就像国民辛苦为企业创造价值，自己却没门路从绩优公司分享更高的投资回报。于是，A+H股模式在2004年中旬浮出水面，为克服中港两地证券市场上市程序不同，新股发行的定价模式不同，两地监管机构无间断合作、沟通，证监会今年初时又实施新股询价制，创造更合适平台。港交所行政总裁周文耀今年四月时表示，香港交易所已经同香港证监会、中国证监会和沪深交易所进行了充分沟通，为A股和H股同时在两地上市确立框架。然而，中国股民似乎患上“扩容恐惧症”，股民对一切再融资、新股上市有理无理都排斥，害怕资金会被分流，因此一有大型集资活动消息，股市大多有跌无升。去年甚嚣尘上的中石油（857.HK）发行A股一事，只能一拖再拖。所以，不改变股民对股市扩容的抗拒态度，试问已经发行及即将发行H股的上市公司又怎能重返A股市场？其实，让更多蓝筹股加入中国股市，对整体股市气氛、投行券商利益、上市公司管治、以及投资者心态，都起积极正面作用。要不然，整个股票金融市场只会陷入恶性循环，券商没有新股上市生意可做，股市素质也没变，投资者也不能重拾信心，股市还会持续寻底，中央只能不停出手救市，向券商无偿注资，终究还是一个彻头彻尾的政策市。
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